　　横琴地理位置优越，既能发挥其“一国两制”交汇点和“内外辐射”结合部的特点，又是辐射东南亚以及作为中国与东盟经贸金融合作的纽带。2009年6月，国务院常务会议原则通过《横琴总体发展规划》，明确提出把横琴建设成为带动珠三角、服务港澳、率先发展的粤港澳紧密合作示范区。2011年8月，国务院正式批复同意在珠海市横琴新区实行比经济特区更加特殊的优惠政策。横琴新区发展定位于七大产业，即休闲旅游、商务服务、金融服务、文化创意、中医保健、科教研发和高新技术，同时划分了三大功能区。横琴发展目标是到2020年第三产业增加值占比超过75%，实现跨越式发展，我们认为，横琴发展优势将率先在大旅游和大健康上集中体现。

　　大旅游：休闲文化，度假胜地

　　横琴岛最近处距澳门仅200米，东与澳门一桥相连，距香港仅34海里，船程仅1小时，港珠澳大桥开通后，到香港只需半小时车程。横琴岛天然的地理优势使得其有能力成为港澳，尤其是澳门，服务业的延伸地，“大旅游”将是横琴发展的一大重要支撑点。横琴依托港澳的高端旅游资源，结合当地生态海岛建设，以长隆国际海洋公园为主，将开辟一个与迪士尼媲美的休闲旅游新去处，其拥有四大世界之最：最长的过山车、最高的摩天轮、最大的海洋馆以及全球最大的3D弧形银幕(全球最先进5D影院)。

　　大健康：需求旺盛，发展可期

　　我们认为，横琴的大健康服务将承接澳门(老龄人口占比达8.14%)并辐射珠三角(老龄人口占比超7%)。目前，横琴正在建设粤澳合作中医药科技产业园，占地50万平米，首期投资12亿元人民币。而横琴的自然环境和政策优势(税收优惠)也有利于大健康产业的发展。目前，粤澳合作中医药科技产业园项目已经启动，同时，珠海市拟引进哈佛大学附属麻省总医院中国医院落户到横琴新区，已预留10万平米用地供建院之用。

　　投资机会：世荣兆业、华发股份和珠海港

　　横琴的投资机会主要有两条主线，一是土地资源逻辑，包括在横琴乃至珠海地区的土地储备，二是从横琴新区产业发展的角度来看，能够结合自身资源将“大健康”和“大旅游”以及横琴七大重点产业的发展机会落实。我们建议关注世荣兆业(深耕珠海，率先布局横琴大健康)、华发股份(主导横琴商务片区，大股东背景雄厚)和珠海港(横琴燃气管道特许经营，港口建设受益于自贸区)。

　　风险提示

　　横琴新区发展慢于预期。政策扶持力度低于预期。

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（审校：武瑾莹）

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