　　于回顾年内，本集团之营业额为56,211,000港元，较去年之63,663,000港元下跌约11.7%，除税后亏损为3,856,000港元，而去年除税后溢利则为42,409,000港元。录得亏损的主要原因乃年内之须予公布交易令法律及专业费用增加约9,500,000港元；另本集团投资物业之公允值增幅由去年约79,000,000港元减少至约11,000,000港元，跌幅约为86.1%；此外，本集团于二零一三年三月出售并录得出售移动通信服务业务收益约41,996,000港元之移动通信服务业务于本年度亦不再为本集团带来任何收益及溢利，惟该等影响部分被二零一四年期间并无有关上海之电信零售及管理服务业务之商誉减值亏损所抵销，而二零一三年期间之商誉减值亏损则约29,117,000港元。

　　电信零售及管理服务

　　本分部之营业额由去年同期之59,871,000港元下调至约46,452,000港元，毛利则由31,309,000港元轻微上升至31,859,000港元。当中主要原因为本集团减少销售边际利润较低之手机产品及预付流动电信服务，加上上海电信运营商所推出之宣传活动减少所致。然而，透过减少销售边际利润较低的手机业务的比占，整体毛利率由约52%增加至约69%。电信零售及管理服务录得除税后净亏损约1,112,000港元，而去年同期则录得除税后净亏损约45,000港元。

　　由于电信行业竞争激烈，上海电信运营商对营销策略作出调整，转移其手机捆绑服务至预付模式，要求客户预付相当费用。因此，本集团透过吸纳新登记用户而产生之收入大大减少。因应市场变化，本集团及时调整业务发展策略，致力提升管理水平，引入于电信行业拥有丰富经验的高管人才，并于新发展区域优化店铺布局。

　　年内，本集团策略性关闭所有规模较小的专卖店，同时选择于快将发展成为繁华地区且具潜力之地段开设新店，以实现营运成本的控制及营运效率的提升。本集团继续与上海电信运营商合作，进一步提升现有零售服务店铺之管理，增设高附加值服务，致力优化服务组合，提升业务表现。于二零一四年三月三十一日，上海业务合共经营20间零售服务店铺(二零一三年三月三十一日：24间)。

　　物业投资

　　有见物业投资的重要性渐趋显着，本集团于年内把主要业务重新定位，并把物业投资划分为独立业务分部。年内，物业投资之租金收入为9,759,000港元，较去年同期之3,792,000港元显着上升(基于旧租约于二零一二年十月期满，去年同期之租金收入仅录得共约七个月)，该显着上升主要由于年内录得共十二个月之租金收入及租金增加所致。

　　物业发展及管理

　　二零一三年，国家政府趋于采取稳健的发展策略，在注重城镇化健康发展的同时，更加重视长远经济增长的发展模式。据中华人民共和国(“中国”)国家统计局之数据，中国在二零一三年的房地产开发投资总额约为人民币8.6万亿元，较去年增长19.8%，增速按年提升3.6个百分点；商品房销售面积约13亿平方米，按年增长约17.3%；整个房地产行业增速为约19.4%。

　　在各省市中，吉林省是极具旅游发展潜力的地区之一。于二零一三年，吉林省接待国内外游客约1.04亿人次，按年增长约15.6%，而全年旅游总收入约为人民币1,477亿元，按年增长约25.4%。本集团于二零一三年十月完成收购Ace Plus Global Limited之全部已发行股本，其主要资产为持有一家中国公司之35%权益，而该中国公司则持有位于中国吉林省长白山之地产项目(“长白山地产项目”)，让本集团能分享中国物业巿场蓬勃发展之成果。长白山地产项目总建筑面积约为1,130,000平方米，将发展成集六星级酒店、主题公园、独立洋房及公寓于一身的高端度假村。长白山地产项目之发展工程将分期完成，预期第一期项目将于二零一四年下半年开始预售。除受惠于项目住宅单位的销售及商用单位之经常性租金收入所带来之35%溢利，本集团亦取得长白山地产项目之管理权，透过提供管理服务，包括规划、设计、预算、许可管理、合约招标及合约管理等服务，拓展新的收入来源。此分部于本财政年度未有对集团业绩作出贡献，预计将于下一个财政年度开始录得有关营业额及收益。

　　未来展望

　　作为专业通信外包服务商，本集团在继续保持与上海电信运营商的紧密合作的同时，积极寻求与其他通信服务供应商之合作机会，进一步拓展电信业务。本集团将审慎评估快速发展地区之潜力，把握商机进一步拓展零售店铺网路，以高品质的服务扩大市场份额，同时亦将利用渠道优势进一步拓展手机配件等电子产品的零售。

　　物业投资业务方面，本集团将秉承审慎发展的策略，紧贴市场变化，对各项潜在业务机会作审慎评估，以实现投资组合多元化。本集团于未来将继续于中国或世界其他地区寻求合适的物业投资机会。本集团现正考虑购入且正在大城市(包括但不限于北京、上海、广州、深圳、香港或中国东北其他大城市)物色一间可以持有作为投资物业并可出租作商务办公室用途之商业楼宇，发展迎合市场需求的均衡物业组合，提高经常性收入。

　　中国经济发展未来将继续保持稳定增长，在新型城镇化、产业结构升级、人口增长和人口移动等因素的共同刺激下，房地产市场将面临一个长时期的价格上涨过程。随着政府不断加强城镇化规划并致力推动完善房地产市场健康发展的长效机制，相信房地产市场将更趋规范，实现可持续长远发展。此外，中国人均国内生产总值不断上升，生活水准持续提高，相信将刺激市场对高品位及休闲生活方式的需求。随着公司名称正式更改，本集团的专业管理团队亦已准备就绪，充分利用本集团在物业投资及管理方面的丰富经验，把握中国商业地产蓬勃发展的巨大商机。

　　本集团相信已投资的长白山地产项目具有庞大的发展潜力，长白山地产项目地理位置极具优势，邻近旅游景点万达度假区、天池国家级名胜区及长白山机场，预期将能迎合当地对酒店、观光景点及旅游设施的一应需求。长白山地产项目之管理合约所带来的管理费用，将在下一个财政年度为本集团缔造新的收入来源。于二零一四年五月，本集团完成的公开发售亦拓展了财务来源以用于未来之潜在投资。

　　此外，本集团亦将不断探索具有高增长潜力的商业地产项目。在住宅物业方面，有见中国东北地区强劲之刚性需求及稳健的市场环境，本集团将于此区域内物色合适自身规模并具潜力的投资机会，有序地增加土地储备，在适当机会时为业务持续发展注入动力。

　　流动资金及财务资源

　　于二零一四年三月三十一日，本集团的流动资产为51,954,000港元(二零一三年：156,216,000港元)，包括现金及银行结余以及定期存款合共38,860,000港元(二零一三年：102,099,000港元)。本集团于二零一四年三月三十一日的流动负债为162,546,000港元(二零一三年：14,854,000港元)。本集团于二零一四年三月三十一日的流动比率(按本集团之流动资产与其流动负债之比率计算)为0.32倍(二零一三年：10.52倍)。

　　于二零一四年三月三十一日，本集团之未偿还借贷约为295,000,000港元(二零一三年：无)，当中包括(i)银行借贷约210,000,000港元；及(ii)承兑票据85,000,000港元。

　　本集团之银行贷款由二零一五年四月起按季偿还，最后一期还款期将为二零一八年十月。于二零一四年三月三十一日，资本负债比率(按借贷总额除以本公司股权持有人应占股本及储备总额之百分比计算)为67.7%(二零一三年：无)。

　　于二零一四年五月，本公司透过按每两(2)股当时股份可认购一(1)股发售股份(“发售股份”)之基准，以每股发售股份0.02港元(或每股合并股份(定义见下文)1.00港元)之价格进行公开发售，筹得所得款项净额约284,000,000港元(“公开发售”)。公开发售之所得款项净额中，(i)不多于264,000,000港元将用作发展本集团之物业投资业务；及(ii)余额则用作一般营运资金。

　　于二零一四年三月三十一日，预期本集团之银行结余及现金，连同未动用银行融资、物业发展及管理业务将予收取之管理费以及公开发售之所得款项，将足够抵偿其债项及为其业务营运提供资金。然而，本集团将继续实施严谨之成本控制措施及寻求集资机会，以进一步增加及加强其营运所需之流动资金状况及财务资源。

　　广泽地产：截至二零一四年三月三十一日止年度全年业绩公布

（审校：刘满桃）

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