标普：上海证大流动性疲弱及财务杠杆较高

上周成交量继续回升，尤其是二三线城市回升幅度较大。

　　投资要点：

　　上周地产板块涨0.74%，沪深300涨1.72%。经过近两周的反弹后，地产板块走势趋于震荡。上周板块成交量66.77亿股，较上上周减少0.34亿股；成交458.45亿元，较上上周减少19.23亿元。

　　成交量：上周50个城市总成交6.32万套，环比上升1.6%。成交环比上升城市22个；10大核心城市成交量环比下降9.1%，7个城市成交环比下降；二线城市成交环比上升4.5%，成交环比上升城市11个；三线城市成交环比上升25.2%，成交环比上升城市8个。50个城市总成交量同比上升2.8%，成交同比上升城市28个，十大城市5个上升，二线城市9个上升，三线城市14个上升。

　　库存：20个城市可售商品房(住宅)共159.29万套，环比下降0.41%。

　　去化时间方面，20个城市总去化时间约为57周。

　　房价：16个城市中商品房(住宅)销售均价环比上涨城市8个，涨幅较大的有三亚(19.2%)，海口(9.5%)。同比看，11个城市上涨，5个城市下跌。涨幅较大的有哈尔滨(47.6%)、海口(25.1%)、东莞(20.9%)。

　　上周成交量继续回升，尤其是二三线城市回升幅度较大。近期50城市商品房成交量较为平稳，由于目前政策保持稳定，预计未来2月成交仍将保持稳定；房价涨幅趋缓，但受成交稳定、地价上涨等因素影响，预计未来2月大多数城市房价仍将继续小幅上涨；库存继续保持平稳，20个城市平均去化时间由上上周的60周下降至上周的57周。政策方面，政府加大投资力度对房地产行业整体利好，房产税推进或加快；市场基本面，地产板块维持低位震荡态势，估值仍处于安全位置，2013年主流公司业绩大多已锁定，我们仍长期看好行业大中型公司表现，维持行业“看好”评级。继续重点关注万科A、保利地产、金科股份、荣盛发展、招商地产、中南建设。

　　山西证券-房地产行业周报：成交继续回升，板块延续震荡

（审校：刘满桃）