流动性窘境 恒盛地产被机构予负面评级
作者: 见习编辑周茉     时间: 2011-01-17 01:19:25    来源: [ 观点地产网 ]

2010年恒盛地产未达目标的合同销售额和一系列激进的购地,是造成公司流动性疲弱的主要原因。

  观点地产网 见习编辑周茉 1月14日,标准普尔发布最新评级报告称,将恒盛地产控股有限公司稳定评级展望调整为负面,其理由是,公司流动性不足,以及过于激进的扩张。

  2010年,恒盛地产虽首次完成超百亿元的销售额126.8亿元,然而这个数字对于其拟定的150亿元的销售额来说,仍然有一定的距离。而整个2010年,恒盛地产在五个城市共购入了九幅地块,总价款约为31.1亿元人民币。

  对于此次评级结果,标准普尔信用分析师陆枫表示,2010年恒盛地产未达目标的合同销售额和一系列激进的购地,是造成公司流动性疲弱的主要原因。

  2010年4月23日,恒盛集团的子公司恒盛阳光滨海(哈尔滨)置业有限公司的企业以5.05亿元的价钱购入长春一地块。长春是恒盛集团在东北区域拓展的第三站。

  不久后的5月7日,恒盛再次以3.76亿元将北京大兴区采育镇西组团01-0118号地块拿下,该宗地供地形式为“五通一平”,土地面积90741平方米,其中代征地面积31096平方米,规划建筑面积83503平方米,按最终成交价格计算,楼面价约4503元/平方米。

  然而,在合同销售方面,恒盛的答卷却并不漂亮,根据恒盛地产公布的2010年1-5月份销售业绩报告显示,截至5月31日,恒盛地产合同销售金额与实现销售共约人民币32.75亿元,单五月份的销售认购金额也仅为1.29亿元。

  不仅如此,恒盛在不断拿地与销售不佳的双重夹击下,公司5月底拟发行的高级无抵押美元债券也未能按计划完成。

  对此,穆迪曾在6月中旬发布评级报告,确认恒盛地产控股有限公司的B1公司家族评级,同时撤销该评级的暂行地位,同时给予恒盛地产的评级展望由稳定转为负面。

  但是,这一系列的负面评级与流动性的疲弱,似乎并没有阻止恒生继续拿地的激进势头。

  8月18日,根据北京市土地整理储备中心公布的最新成交信息显示,北京恒盛阳光房地产开发有限公司联合北京恒盛阳光房地产开发有限公司以14.8亿元,拿下位于北京通州区宋庄镇寨辛庄组团内一地块。

  据悉,该宗地规划建筑面积约为17.99万平方米,其中代征地面积67961平方米,具体四至范围是:东至寨辛庄东三路,南至窑管路,西至寨辛庄东二路,北至寨辛庄南街。

  接下来的同月27日,恒盛地产再次以5.7825亿元获得合肥编号为N1004的一宗商住地,折合楼面价1376.78元/㎡,溢价率29.8%。

  该宗地具有“单体最大环湖地块”之称,位于合肥蒙城路与连水路交口东南角,四至范围为东至丽水路,南至规划学校,西至蒙城北路,北至连水路。占地面积225亩,容积率为2.8。

  恒盛一系列积极的拓展态势,对其流动性的压力显而易见。

  因此,10月18日,恒盛地产连同子公司担保人与渣打银行订立了一份购买协议,拟发行将于2015年到期的3亿美元利率为13%的优先无担保债券,来支付对新增及现有项目提供资金。

  对此,标普给予恒盛此次发行的优先无担保债券给予“B”的评级,并预测,恒盛地产2011年可能需进一步提高负债水平以筹措支付土地款和扩大建设规模所需的资金。

  发行该笔债券的结果可能是,恒盛地产调整后负债与息税及折旧摊销前利润的比率从2010年底的约4倍升至2011年底的4-5倍。

  评定报告还另指出,由于2011年政府持续收紧政策及银行信贷收紧,恒盛地产还将继续面临挑战。

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