中信证券：社保基金新规即将颁布 将进一步夯实社会保障基金发展

观点网讯：12月7日，中信证券发布研报称，社保基金、险资等中长期资金对于资本市场实现良性健康的高质量发展有着极为重要的作用，发挥着市场“稳定器”和经济“助推器”的核心作用。在7月政治局会议提出“活跃资本市场”的政策号召后，证监会及相关部门在公开场合也多次提及要研究制定一系列相关措施加大中长期资金引入力度。

该行指出，此次《管理办法》征求意见稿的颁布也顺应市场呼声，对过去部分条款进行细则化、规范化，并将此前专项批复进行整合，适当优化并拓宽社保基金的投资品种和比例限制，全面提升社保基金的投资灵活度，该行预计正式稿颁布生效后，在兼顾风险防范和资产安全的原则下，将为社保基金更好支持资本市场高质量发展提供扎实的制度基础。

资料显示，全国社会保障基金是国家社会保障储备基金，用于人口老龄化高峰时期的养老保险等社会保障支出的补充、调剂，其资金主要通过中央财政预算拨款、国有资本划转、基金投资收益等方式筹集。伴随我国经济的持续发展，社保基金的管理资产规模也持续扩张，但2022年受到宏观投资环境整体不利的客观影响，在管资产规模小幅收缩。根据全国社会保障基金理事会的年度报告，截至2022年全国社保基金资产总额为2.88万亿元，同比下跌4.51%，实现净利润收入-1237亿元，主要受到权益市场波动导致股票等交易类资产公允价值下滑的拖累。

社保基金采取直接投资与委托投资相结合的方式开展投资运作，2022年委托投资占比为66.77%。资产配置结构上，响应相关部门的号召，近年来社保基金逐步加大向权益市场的倾斜力度，对交易类金融资产的配置比重整体呈上升趋势，2022年占比小幅回落至51.81%，而对长期股权资产的投资力度也有所增长，2022年占比为7.20%。

据统计，截至2023年三季度，社保基金共重仓持有636家上市公司流通股，合计重仓市值1851亿元，环比减少2.64%，同比上升8.10%。以中信一级行业为分类基准，截至2023年三季度，社保基金重仓持股的前五大行业分别为机械、基础化工、医药、有色金属和电力设备及新能源，在社保基金重仓持股中占比分别为8.84%、8.76%、8.75%、6.75%、6.68%。结合环比变动来看，社保基金三季度行业分布整体变化不大，主要增持了基础化工、非银金融、家电、食品饮料和电力及公用事业行业，主要减持了电子、医药、机械、通信和计算机行业。