维持中国建筑国际集团有限公司的“Baa2”发行人评级，维持China State Construction Finance(Cayman)II Ltd发行、中国建筑国际担保的高级无抵押票据的Baa2评级。
观点网讯：10月31日，穆迪发布报告称，维持中国建筑国际集团有限公司的“Baa2”发行人评级。同时，穆迪还确认维持China State Construction Finance(Cayman)II Ltd发行、中国建筑国际担保的高级无抵押票据的Baa2评级；以及China State Construction Fin(Cayman)I Ltd和China State Construction Finance(Cayman)III Ltd发行、中国建筑国际担保的次级永续票据的Baa3评级。上述评级展望仍为稳定。
观点新媒体获悉，中国建筑国际Baa2的发行人评级考虑了该公司的个体信用实力及3个子级的提升，依据是穆迪预计公司在必要时将获得其最终母公司中国建筑集团有限公司(中国建筑集团)的支持。中国建筑集团是中国最大的建筑公司，由中国政府(A1/稳定)全资所有。
截至2022年6月的12个月，中国建筑国际以穆迪调整后债务/EBITDA比率衡量的杠杆率从2021年的7.2倍降至6.5倍，这得益于强劲的盈利增长(尤其是香港特区和澳门特区)，其盈利增速已超过其债务增速。
穆迪预计未来1-2年中国建筑国际的杠杆率将维持在6.6倍-6.9倍左右。其充足的待完成订单将可支持盈利增长，但其盈利增速有所放缓，原因是现金建设订单和政府定向回购(GTR)项目在其项目结构中的比重较大，导致利润率略有收缩。另一方面，由于公司积极控制其投资且现金回款状况有所改善，其债务增速也将放缓。
稳定展望反映穆迪预计未来12-18个月中国建筑国际的个体信用状况将保持稳定，并且公司对中国建筑集团的重要性以及中国建筑集团提供支持的能力将保持不变。如果中国建筑国际的个体信用质量改善以及母公司提供支持的能力增强，穆迪可能上调其评级。
审校：武瑾莹
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