观点网讯:7月15日,穆迪投资者服务公司表示,中国海外宏洋集团有限公司的盈利预警具有负面的信用影响。
不过,穆迪指出,此事不会对中海宏洋的Baa2发行人评级产生实时影响,也不会立即影响China Overseas Grand Oceans FinanceII (Cayman) Limited发行、中海宏洋担保的债券的Baa2高级无抵押债券评级及其稳定展望。
据了解,7月11日,中海宏洋宣布其2014年1月至6月净利润会比去年同期下跌约30%。
穆迪副总裁/高级分析师曾启贤称:“该公司2014年上半年的业绩预计会转弱,这反映了在银行信贷收紧环境的情况下,三线城市的运营环境艰巨,特别是呼和浩特和长江三角洲地区的城市。”
穆迪进一步指出,上述城市已竣工房地产项目的销售疲弱,这将使公司2014年上半年的收入确认和净利润低于2013年同期。而投资性房地产的重估盈余下降也会影响公司2014年上半年净利润。
整体而言,中海宏洋2014年上半年的合约销售额为82.2亿港元,略低于2013年上半年的84.5亿港元。
曾启贤表示:“穆迪预计中国海外宏洋的合约销售额会在2014年下半年温和改善,因为公司下半年将采取措施加快销售和推出更多新项目。”
穆迪预计中海宏洋的2014年全年合约销售额会达到180-200亿港元左右。“但是,如果中国海外宏洋的全年合约销售额低于这个预期,其个体信用实力可能会面临压力。”穆迪指。
在这种情况下,穆迪预计中国海外发展会对中国海外宏洋提供额外的财务和运营支持,这将使公司维持其最终Baa2评级。此外,其强劲的流动性将可继续支持其目前的评级。
另悉,由于市场放缓,中海宏洋2月份以来已暂停收购新土地。穆迪表示该公司的现金、截至2014年6月香港银行已承诺提供信用额度及其运营现金流,均可足以支付未来12个月的已承诺土地款和到期债务。
“虽然该公司2014年底调整后债务/资本比率将依然远高于55%,但由于公司的现金状况强劲,因此调整后净债务/净资本比率维持在40%左右的健全水平。”穆迪指出,“其2014年的预计EBITDA/利息覆盖率将维持在5倍-5.5倍左右,因此其评级处于Baa的中低端。”