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同日，巴克莱和花旗也发表对世茂房地产的研究报告。

　　观点网讯：3月26日，里昂发表对世茂房地产的研究报告指，年初至今，世茂房地产股价已下跌18%，与去年业绩基本面不符合，去年世房的存货水平合理、成本控制得到改善，行政开支占收入比例亦下跌1.3%，毛利率改善1.8%至35.3%，可供销售资源价值增长强劲达34%，股息上升47%。

　　同日，巴克莱和花旗也发表对世茂房地产的研究报告。其中，巴克莱报告指世茂房地产去年业绩表现强劲，核心纯利按年升73%，毛利率升1.85至35.3%，净负债水平亦靠稳，按年跌1.4%至57.4%。

　　巴克莱分析称，世房2012年到2013年的合约销售强劲，令未确认销售收入达600亿元，当中450亿元的销售会于今年入帐，相等于该行对世房收入预测的73.6%，而未确认项目的毛利率亦达35%，相信有助确保今年业绩表现。巴克莱预计今年世房的核心盈利将按年增长31%。该行认为，世房可售货量达1350亿元，相信对实现800亿元销售目标游刃有余。

　　巴克莱认为，世房能平衡销售增长及毛利水平，相信能在销售及股价方面继续优于同业，估计销售增长将带动股价上升，因此维持世房“买入”评级，并提升目标价9%，至34.55元。

　　而花旗集团报告则指，世茂房地产去年业绩维持“有质素”的增长，其核心纯利按年升67%，毛利率亦达35.3%，为行业中业绩最好的内房之一。

　　花旗称，世房的高质素增长今年会持续，主要由于世房表示出其于行业不明朗前景下的防守性策略，包括由于其低成本的地皮可令其项目定价较为灵活，亦表明较审慎的投地策略，清理库存加快周转率，并希望减低负债至约50%，以及加快套现。

　　此外，花旗还指出，世房的800亿元销售目标，去化率约60%，认为较为保守，相信随着上半年的新购土地，将其可售货量增加至1500亿元，估计其去化率可提高至70%，并预计今年合约销售额可达850亿元。

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