观点网讯:3月24日,瑞信集团和大和资本对华润置地发表报告。其中,大和资本发表报告指,华润置地去年核心盈利按年升30.3%,至94.44亿元,优于该行预期,主要受惠租金收入理想,相信其今年销售有好表现。
大和称,华润置地今年销售收入已锁定90%,因为未入账项目达525亿元,加上今年竣工的项目多于去年销售的数目,售价亦较佳,相信其毛利率已经达标。
商业项目方面,大和维持其对内地商业项目供应过剩的预测,但不排除当中较高质素的商业项目表现较好。而去年华润置地租金收入按年增长仍然强劲,达27.4%至460亿元,主要由于南宁及成都万象城,以及北京五彩城的贡献。
大和认为,润地租金收入稳健,能面对行业的挑战,因此提升润地今明两年盈测4-6%,以反映其优于预期的销售。不过大和对内地经济及房地产市场有忧虑,因此调低其目标价12.3%,至24.8元,但维持“买入”评级。
瑞信报告则指华润置地去年核心盈利按年增长30%,稍高于市场预期,主要由于成本控制。华润置地毛利率则持续下跌,按年跌9.4%。
瑞信分析称,虽然华润置地今年预期可售项目较去年实际销售增加33%,但其今年销售目标只有700亿元人民币,按年增长只有少于6%。此外,华润置地首两个月销售额按年升3%,反映其销售额已锁定,预期今年该公司核心盈利将按年升30%。
在商业项目方面,由于其商场项目令其股价在过去三个月跌超过15%,估计华润置地未来推出商场项目时间表会出乎市场预料,表现或会胜预期,因此瑞信维持华润置地“优于大市”评级,目标价为26.5元。