瑞银：再融资有条件放开对保利万科等涉旧改房企有利
作者: 莳炻     时间: 2013-08-02 11:01:54    来源: [ 观点网 ]

瑞银认为监管层对开发商再融资的态度是有条件放开，而旧城改造和保障房项目符合政府稳定经济、盘活存量的政策方向，或可获得股权融资或债权融资机会。因此，涉及旧城改造和保障房主题的房企股价或反弹。

　　观点网讯：8月2日，瑞银证券发布研究报告称，由于新湖再融资方案仅限于旧城改造项目，并未涉及其他普通商品住宅项目，故对其他开发商融资前景的信号意义并未超出市场预期。

　　但瑞银认为监管层对开发商再融资的态度是有条件放开，而旧城改造和保障房项目符合政府稳定经济、盘活存量的政策方向，或可获得股权融资或债权融资机会。因此，涉及旧城改造和保障房主题的房企股价或反弹。

　　报告指出，金地集团的旧城改造项目接近200万平米，西安西沣公元是该公司2010年底获得的旧城改造项目，建筑面积为190.9万平米，计划投资133亿元。项目2012年开工20万平米，2013年计划新开工48万平米，正在开发期。瑞银认为，如果监管层针对旧城改造放开再融资，金地集团料将受益。

　　而保利地产和万科旧城改造项目均在300万平米以上。其中，保利地产在广州旧城改造项目超200万平米；2009年保利地产取得了广州琶洲村旧城改造项目，占地面积28.8万平米，容积率建筑面积104.2万平米、规划总建筑面积151.0万平米，计划总投资157.5亿元。此外，保利地产还参与广州冼村的改造，用地面积为16.3万平米，容积率面积约107.0万平米，瑞银估计投资额应在100亿元以上。

　　2012年，保利地产又在武汉关山村取得两个城中村改造项目，占地面积共26.9万平米，容积率面积114.0万平米、规划总建筑面积133.9万平米，计划总投资额为81.1亿元。瑞银认为关山村是武汉市城中村改造的重点区域，应能得到政府的有力支持。

　　而万科在2009年就已经开始参与城市旧改项目，当年取得了福州上海新村旧改项目，权益容积率面积为45万平米。此后，万科又在2010-12年新增旧改项目7个，权益占地面积约75万平米、权益容积率面积约259万平米。至2012年末，万科旧改项目权益容积率面积达到303万平米。瑞银估计万旧改项目的投资总额将超过300亿元。

　　另外，首开股份也拥有大体量的保障房建设项目，2013年初在建拟建面积约104万平米。

　　8月1日晚间，停牌近一个月的新湖中宝发布定增预案，拟定增募资约55亿元，用于上海普陀区和闸北区两处旧城改造项目。同时，该公司股票将于8月2日复牌。

　　这是上市房企三年来首单再融资。也是自今年7月以来，近十家停牌房企中首个正式公布的再融资预案，虽然该方案最终能否获得证监会审批通过还有待观察，但该增发方案能够推出，或许意味着自2010年底开始的上市房企再融资无限期暂停，获得有条件放开。



（审校：劳蓉蓉）
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