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华泰证券-滨江集团:全年销售高增长,未来可售依然充足
作者: 华泰证券     时间: 2013-01-16 11:18:28    来源: [ 观点网 ]

目前公司总土地储备170万方左右,可供销售总金额预计600亿元左右,按照目前的开发规模能够充分保证未来3-5年的发展需要。

  投资要点:

  公司全年实现销售额110亿,同比增长141%。公司在深交所投资者关系互动平台上公布2012年全年实现销售额110亿元,较2011年的45.7亿元大幅增长140.7%,远超年初50亿的销售目标。我们认为,公司销售大幅增长的主要原因有二:1)杭州整体市场回暖超预期。2)公司推货积极并对推盘节奏有较好把握。

  12年杭州市场回暖幅度喜人。杭州市场在经历了2011年销售下滑之后,2012销量大幅反弹,全年杭州全年主城区商品房成交47247套较2011年和2010年分别增加102.3%和31.5%,较2009年的历史高点66319套的仅低28.5%。数据显示,公司在杭州主城区的市场占有率约为8%,较去年的7.31%略有提高。

  推盘积极,去化可观。公司立足杭州,较好地抓住了整体市场回暖的机会,我们测算,按照公司全年160亿元左右的推盘量,去化率接近69%。主要项目金色黎明、曙光之城和凯旋门均取得了20亿左右销售额。此外,公司对于杭州市场复苏节奏的把握亦可圈可点。年初金色黎明和曙光之城低价入市打开市场,回笼现金。6月起,随着杭州改善性需求逐步复苏,公司高端楼盘逐步入市,均价35000-40000元/平米的湘湖壹号和凯旋门项目相继销售,12月初,推出武林壹号项目的66套房源,面积1.68万方,均价76000元/平米左右,开盘一个月去化接近40%(成交口径),预计实现销售5亿元左右。

  全年土地投资谨慎,未来或将加大拿地力度。公司在11月竞得土地面积10.6万方,建面26.5万方,此外,收购东方海岸项目增加公司土地权益面积12.6万方。

  由于市场的快速复苏,全年留给公司擅长的“逆市拿地”的空间相当有限,预计明年公司会加大拿地的支出。目前公司总土地储备170万方左右,可供销售总金额预计600亿元左右,按照目前的开发规模能够充分保证未来3-5年的发展需要。

  华泰证券-滨江集团:全年销售高增长,未来可售依然充足



(审校:杨晓敏)
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