雅居乐拟发行7亿美元次级永久资本证券
作者: 武瑾莹     时间: 2013-01-14 00:59:13    来源: [ 观点网 ]

雅居乐拟利用该笔款项用于购买新地块、作再融资及一般营运资金用途。

　　观点网讯：1月13日，雅居乐发布公告表示发行7亿美元的次级永久资本证券。

　　公告显示，2013年1月11日，雅居乐与汇丰、瑞银、摩根士丹利及工银国际订立认购协议，内容有关发行次级永久资本证券。

　　证券发行的所得款项净额经扣除包销佣金以及其他估计费用及开支后约为6.87亿美元，雅居乐拟利用该笔款项用于购买新地块、作再融资及一般营运资金用途。雅居乐同时表示，公司将因应市场状况的变化而调整上述计划，并重新分配所得款项净额的用途。

　　据公告透露，雅居乐已根据委聘的条款聘请摩根士丹利担任其中一位联席牵头经办人及联席账簿管理人。根据委聘的条款，摩根士丹利将收取委聘代价，而雅居乐将向摩根士丹利提供弥偿保证。

　　值得注意的是，雅居乐在公告中亦表示，根据次级永久资本证券的条款及条件，次级永久资本证券赋予权利，从发行日期(包括该日)起按适用分派率收取分派。

　　次级永久资本证券的分派应于每年7月18日及1月18日每半年期后支付一次，首次分派付款日期应在2013年7月。

　　适用于次级永久资本证券的分派率为：一就自发行日期(包括该日)起至2018年7月18日(惟不包括该日)期间年利率为8.25%；

　　二就自首个重设日(包括该日)起至2023年7月18日(惟不包括该日)期间年利率为适用国库券利率加7.463%；

　　三自第二个重设日及其后的各个重设日(包括该日)起至紧随其后的重设日(惟不包括该日)(以2033年7月18日的重设日为限)期间，年利率为适用国库券利率加7.463%再加0.25%；

　　四自额外递升利率重设日及其后的各个重设日(包括该日)起至紧随其后的重设日(惟不包括该日)期间，年利率为适用国库券利率加7.463%再加0.25%再加0.75%。

　　而穆迪在报告中对雅居乐本次融资表示：“发行永久资本证券将增加雅居乐的业务发展资金。”具体来看，上述证券发行将为雅居乐开发项目和提高销售提供资金。

　　据悉，穆迪将上述永久资本证券视为包含债务和股票的混合工具。

　　作为负责雅居乐的主分析师，曾启贤表示：“永久资本证券也可使雅居乐的资金来源多样化，并稳定其资本结构。”

　　永久资本证券会具有股票特征，在募集新的资金时将减少对负债杠杆率和利息覆盖率的影响。

　　“因此，混合证券发行中增加的债务不会对雅居乐的信用状况产生压力。”曾启贤补充称。

　　虽然发行之后雅居乐的总债务和利息支出金额会上升，但穆迪预计未来1-2年该公司的调整后债务/资本比率及利息覆盖率将分别保持在50-55%左右和4倍，仍可支持其Ba2的评级。

　　2012年雅居乐的签约销售额达到人民币330亿元(同比增长5%)，主要原因是12月该公司出色的销售业绩。

　　随着市场趋稳，而且雅居乐在不同地区有更多项目上市销售，穆迪预计2013年该公司的签约销售情况可能会温和增长。

 



（审校：劳蓉蓉）
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