　　土地市场整体成交情况：虽9月土地供应增加，但成交依然疲弱，楼面均价上升使土地出让金环比增加；溢价率的回升反映地市有回暖迹象，但流拍率依旧高企说明地市仍未明显好转。从1-9月累计情况来看，土地市场低迷致使推地量减少，土地成交及出让金随之减少，地市仍较低迷。分城市结构来看，9月受益于优质地块的推出，一线城市土地成交量价齐增，出让金环比大增63%；二线城市受推地增加影响成交亦增加。从1-9月累计情况来看，供需低迷，其中二线城市表现相对最好，一线跌幅最大。

　　分用途情况来看，9月住宅和工业用地环比回暖，商业用地成交有所下降。1-9月住宅和工业用地供求均显著低于去年同期水平，总体来看商业用地情况好于工业用地好于住宅用地。住宅用地成交情况：在9月供应大幅增加背景下成交回升，土地出让金连续6个月环比增加。平均楼面地价环比升23%，主要系成交结构差异导致。从样本地块的情况来看，一线城市实际楼面地价并无明显上涨，二线城市住宅用地实际地价呈持平下跌态势。

　　1-8月住宅用地累计销供比：19个城市中，14个城市大于1，供给相对紧张。随需求逐步释放，成交持续平稳，行业进入去库存阶段，住宅用地供应紧张将逐步显现出来，房价仍有上涨压力。商业用地成交情况：9月供给同环比大幅增长，但成交环比有所回落，土地出让金环比明显减少，商业地产热度逐渐减淡。商业用地成交均价上涨主要是成交结构差异导致，总体来看一线城市实际地价呈上涨态势，二线城市价格持平或下降态势。

　　受国土资源部要求增加普通商品住房用地供应和地方政府财政压力较大影响，9月供地力度明显加大。但由于开发商资金状况并未明显宽松，拿地空间有限，因而土地成交量仍较平淡。另一方面，伴随楼市调控趋紧，购房者观望情绪渐增，楼市的疲软亦将传导至土地市场，因此未来更多依赖资金面好的开发商对土地的补充，整体地市将较为平稳，难有大起色。

　　风险提示：调控超预期，企业销售远低预期。

　　中投证券：房地产行业130个城市土地市场

（审校：杨晓敏）