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统计局：8月36个城市新建住宅价格环比上涨

广东珠海平沙镇2.44亿元新挂两商住用地

国土部近期将重点监测土地高溢价成交现象

上海1-8月保障房贷款余额为759.4亿

昆明13.2亿出让15地 城中村用地占14幅

深耕大重庆的发展战略有利于公司的稳健发展，为未来的规模扩张奠定坚实基础。

　　深耕大重庆，成长性和安全性兼顾。公司以深耕大重庆为主要发展战略，将充分受益于重庆的经济增长速度，同时重庆房地产市场较低的泡沫化水平也为公司未来发展提供了较高的安全边际。深耕大重庆的发展战略有利于公司的稳健发展，为未来的规模扩张奠定坚实基础。

　　项目品质深入人心，品牌效应凸显。从2003年至今，金科花园洋房历经7代创新，成就了金科“花园洋房之父”的美誉。2008年，中国房地产业界最高奖项——詹天佑大奖出炉，金科.天湖美镇项目荣获“詹天佑大奖规划设计单项奖”，它意味着金科的规划水平已在业界堪称一流。

　　拿地方式灵活，抗风险能力较强。稳健灵活的拿地方式使公司的土地成本具有明显优势。在房地产市场调控的大环境下，较低的土地成本使公司抗风险能力较强。

　　盈利预测与投资评级：我们预计公司2012-2014年每股收益分别为1.21元、1.52元和1.96元，对应PE分别为8倍、6倍和5倍。我们同时采用信达股权自由现金流(FCFE)模型得出公司内在价值为15.88元，首次覆盖，给予公司“买入”评级。

　　股价催化剂：公司销售业绩超预期；地产政策逐步回归常态；货币政策持续放松。

　　风险因素：宏观经济增速持续下滑；房地产市场调控力度和持续时间超预期。

　　信达证券：金科股份深耕大重庆,稳健求发展

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