　　从周环比角度看，已公布数据的33个城市中有31个房地产交易量下降(中值为-42%，而截至4月1日当周中值水平为9%)。从同比角度看，已公布数据的33个城市有21个城市的交易量上升(中值为11%，而截至4月1日当周中值水平为17%)。与2012年3月的周平均值相比，已公布数据的34个城市中有32个城市的交易量下降(中值为-28%，而4月1日当周中值为85%)。相对而言，一/二线城市的回落幅度总体小于三线城市。从地区看，与上周相比，华中和西部地区的回落幅度小于其它地区。在销售均价方面，从周环比角度看，已公布数据的13个城市中值基本持平(中值为0.7%，截至4月1日当周中值为-0.3%)。从三个月累计环比角度看，已公布数据的13个城市的销售均价上升0.8%。

　　年初至今表现

　　年初至今截至2012年4月8日当周，已公布数据的27个城市中有20个城市的交易量中值同比下降32%(截至4月1日当周的水平为-31%)。与2010年相比，已有数据的23个城市中有17个城市的交易量下滑(中值为-20%，截至4月1日当周的中值水平为-17%)。在销售均价方面，23个城市中有15个城市的房价中值同比下降(中值为-5%，截至4月1日当周中值水平为-4%)。

　　库存水平

　　从过去12个月滚动销售面积计算，我们追踪的13个城市库存平均消化时间为18.2个月，而截至4月1日当周中值水平为18.3个月。在我们追踪的13个城市中，北京、上海、广州和宁波的库存下降；南京、苏州、长春、深圳、青岛、厦门、福州和东莞的库存企稳；杭州的库存仍呈上升趋势。

　　投资建议

　　我们的买入建议：恒大地产(强力买入名单)、中南建设(强力买入名单)、鲁商置业(强力买入名单)、雅居乐房产、华润置地、花样年控股、龙湖地产、保利香港、远洋地产、融创中国、首开股份、万科A、万科B、金地集团和保利A。我们的卖出建议：绿城房产、深圳控股、华侨城和中国国贸。主要下行风险：政策失误或宏观硬着陆。主要上行风险：调控政策意外放松。

　　高华证券：4月份第一周,交易量回落,库存基本持平