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天相投资:保利地产项目储备可维持四年高增长
作者: 天相投资     时间: 2012-04-10 15:32:28    来源: [ 观点网 ]

房地产结算收入451.32亿元,同比增长30.06%;结算面积550.88万平米,同比增长25.15%,结算均价8193元/平米,同比基本持平;结算毛利率36.17%,同比回升2.95个百分点。  

  2011年,公司实现营业收入470.36亿元,同比增长31.04%;营业利润99.64亿元,同比增长34.21%;归属母公司所有者净利润65.31亿元,同比增长32.74%;基本每股收益1.1元。

  房地产结算稳定。房地产结算收入451.32亿元,同比增长30.06%;结算面积550.88万平米,同比增长25.15%,结算均价8193元/平米,同比基本持平;结算毛利率36.17%,同比回升2.95个百分点。2004年至今,公司母公司净利润一直保持30%以上的增速,成长性良好。

  推出小户型迎合市场主流需求,去化良好。年内普通住宅成交套数占总成交数的90%,已进驻城市的市场占有率达4.7%。全年实现销售签约金额732.42亿元,同比增长10.69%,销售签约面积达650.29万平方米,年销售去化率超68%。签约单价11263元/平米,同比增长17.18%。公司期末预收款项709亿元,较期初增长37.61%,完全保障2012年业绩。

  拿地力度下降,新开工与竣工面积维持增长。期内完成房地产投资额647亿元,同比下降13.3%,但仍较2009年增长63.8%。新开工面积1503万平米,同比增长50.33%。竣工面积565万平方米,同比增长23.3%。新项目拓展23个,同比减少22个;新增规划容积率面积933万平方米,新增权益容积率面积677万平方米,新拓展项目平均楼面地价2582元/平方米。

  项目储备可结算四年以上。期末在建拟建项目159个,规划建筑面积7585万平米,按照目前年结算面积550万平米,年均增长50%(2007年-2011年结算面积复合增长率)计算,项目储备可供结算至2015年。

  负债水平进一步下降。公司资产负债率为78.43%,较2010年下降了0.55个百分点;期末负债总额1529.50亿元,其中预收账款709.28亿元,扣除预收账款后,其他负债占总资产的比例为42.06%,较2010年降低了3.08个百分点。同时,公司负债结构合理,一年内到期的有息负债仅为139.25亿元,占有息负债的20.42%,财务稳健,短期偿债压力较小。

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