英国抵押贷款协会：为英国抵押贷款行业的贸易协会，英国约98%的住房抵押贷款由其会员提供。其成员主要包括银行以及其他抵押贷款提供商等。

　　Jim Cunningham：英国抵押贷款协会高级经济学家，主要从事经济和信用风险方面的研究。曾任职巴克莱的英国经济研究主管以及曾任职波特曼建筑商协会，从事集团信用风险管理。

　　“英国比我们更可能遭受损失，这是由于英国有更多的利率可变的按揭贷款。”在格林斯潘看来，面对信用危机产生的影响，英国比美国更加脆弱。那么，当美国已有200万住宅因未如期付款而被收回，数百万人正在竭力偿还贷款时，英国住房抵押贷款市场的真实状况到底如何？

　　1月底，本报记者在伦敦专访了英国抵押贷款协会的高级经济学家Jim Cunningham先生，一探英国抵押贷款市场和房地产市场的现状和未来。

　　今年英抵押贷款市场将萎缩数百亿英镑广州日报：格林斯潘说，面对信用危机产生的影响，英国比美国更可能遭受损失，这是由于英国有更多的利率可变的按揭贷款。请谈谈次债危机对英国抵押贷款市场的影响。

　　Jim：我们不应该将英国抵押贷款市场作为一个整体来看，而应该多考虑对部分市场的影响，因为这些市场将会通过不同的形式被影响。次债危机将通过不同的筹资渠道，影响所有的借款人，并将影响抵押贷款的定价等。

　　广州日报：那么，这是否意味着，抵押贷款的门槛也会比以前更高，消费者更难借到钱了呢？

　　Jim：抵押贷款的政策是被收紧了。而因为银行间市场的筹资成本增加了，所以，整个英国市场上的抵押贷款利率不得不提高。但是，对于消费者来说，其中大多数也就是这个市场的主流并没有比以前更难借到钱，只是对于一些购房用以出租的消费者来说，贷款会更困难一些。

　　房地产交易量将比去年减少15%~20%

　　广州日报：这是否足以导致英国抵押贷款市场规模大幅收缩呢？

　　Jim：根据我们乐观的估计，由于筹资的危机，有不良信用的消费群的贷款水平很可能会被减半，去年300亿英镑的贷款量，今年预计将缩水一半降至150亿到160亿英镑。同样，一些购房用以出租的消费群的贷款额也将降低。这些都将拉低今年整个市场的贷款总量。去年，总的贷款额度约为3620亿英镑，今年可能只有不足3400亿英镑，或者更低。这些变化将进一步影响房地产市场。

　　广州日报：会导致房价大幅降低吗？

　　Jim：最近的预测是交易量将比去年减少15%~20%。不过，英国的房地产市场还是比较坚挺的，如果有波动导致交易量减少，价格还是具有一定的刚性。概括地看，与2007年年底相比，2008年年底价格可能微降也可能微升，但幅度都不会大。

　　一些抵押贷款机构将不得不离开市场

　　广州日报：一些抵押贷款机构的现状是否已比较艰难呢？

　　Jim：市场在变化，一些贷款机构正在离开这个市场，这种局势在2008年还将继续。解决的方法，就是贷款机构要找到其他的渠道融资。不过，目前，英国的抵押贷款市场还没有出现显著的问题。

　　广州日报：有英国机构预测，2007年，有1.9万家庭因为无法偿还贷款而被银行收回房子，流离失所，今年这种情况会更多吗？

　　Jim：根据我们的预测，今年这一数据会上升到4.5万。

　　广州日报：如果贷款人的负债能力进一步恶化，英国是否也会上演美国那样的危机呢？

　　Jim：美国是问题的根源，而英国发生的事情是由美国所发生的事情引起的。英国整体经济会受抵押贷款市场的影响，抵押贷款利率水平将影响房地产价格。这些都会对消费者的信心产生影响。美国经济出现了显著的衰退，会对英国出口等产生影响，但我不认为英国经济会出现衰退，只是经济增长可能会减速，可能从3%~3.5%的增速降到大概1.5%。失业率会增加，CPI也会面临上升的压力。不过，短期看，我们会比较担心工资能否与物价同步上涨，过去10年，我们惊奇地发现工资的涨幅在很大程度上被压制了，相对于物价的上涨，实际收入水平是降低的。

　　当事情看起来太美妙时，是难以维系的

　　广州日报：中国的抵押贷款市场还在起步当中，您对如何规范、快速地发展这个市场有何建议？

　　Jim：我理解，中国的抵押贷款市场将快速地、在很大范围内变动。至于如何变动，要很多因素综合考虑，如将取决于人们愿意承担多大的风险等。估计市场上会出现更多的浮动利率和固定利率产品。每个行业的监管结构将决定这个行业的走向，如果在中国此刻监管非常严格，那么，发展的方向就是放松监管的结构。

　　广州日报：次贷危机对抵押贷款的参与者和消费者有何启示？

　　Jim：当市场和市场中的机会快速变化时，监管者必须非常强大，必须有基本的风险辨别能力和快速反应能力。当一些事情看起来太美妙时，是难以维系的，这时就要思考一下其长远的意义。

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