观点:
受行业整体市场下行影响,公司毛利率下滑。报告期内,公司实现营业收入90.84亿元,同比下降13%,净利润1.58亿元,同比下降49.91%。公司房地产业务结算毛利率21.35%,同比下降5.81个百分点。主要是由于公司前期降价促销产品及其他低毛利产品持续进入结转期。
销售有所下滑,未结算资源丰富。公司报告期内销售面积131万平方米,同比下降13%;销售金额170亿元,同比下降14%。报告期末,公司已销售未结算资源进一步增加,已销售未结算签约面积427万平方米,已销售未结算签约金额546亿元。
审慎拿地,项目储备充裕。公司报告期内审慎拓展新项目,新获取土地储备面积约130万平方米,权益可售面积约93万平方米。公司截止报告期末土地储备达到2600万平方米,其中,公司权益土地储备1800万平方米。
财务稳健。公司保持了良好的财务状况。期末,公司持有货币资金173.1亿元,为一年内到期借款的1.04倍;债务结构进一步改善,长期借款占全部有息负债比重的60%。
东兴证券-金地集团2014年半年报点评:毛利率下滑,项目储备充裕