　　2014年第23周，因端午节假期影响上周成交出现较大幅度回调。一线城市房地产成交面积45.52万平米，环比降35%，北上广深均回落，其中北京、上海降幅较大，分别达53%和40%；二线城市环比降36%，除武汉、福州和厦门外，环比均出现不同程度下降。从分区的数据看，环渤海和长三角地区成交下降幅度较大，珠三角地区略有下滑，但下降幅度较小，广州和深圳的降幅均小于20%。中部地区与其他地区成交环比均下降，其他地区的降幅较陡，而中部地区的较缓。降幅居前城市包括成都、长沙和南昌，环比分别降72%，44%和60%。

　　整体库存情况：推盘减弱，库存走高

　　上周受端午节假期影响，成交环比出现较为明显的回落，推盘量虽也呈下滑态势，但难抵成交的大幅下降，去化速度未见起色，我们统计的库存水平再创新高；更兼住宅均价普遍趋降，房地产走出本轮回调周期的底部仍需等待。房价方面，5月全国100个城市新建商品住宅均价环比4月下跌0.32%，是2012年6月以来连续环比上涨23个月后首次环比下跌。十大城市中8个城市环比下跌。推盘方面的增加，库存的稳步提升，以及房价环比拐点的出现，都展示出了基本面底部的形态，市场在观望情绪的笼罩下需要政策以及资金面上的改变来提振整体情绪。

　　本周观点：按揭贷款成本终将下降

　　政策面上，限购政策制定权下放、各地分类调控乃是大势所趋，本周末又传出了天津市最新的限购限贷政策，滨海新区全面放开限购，本市户籍可购买符合要求的第三套住宅，尽管住建部表示目前未有一城市推出限购，但政策放松迹象已经非常明显。资金方面，银监会表态去年6月的钱荒大概率不会再现，流动性整体趋松。与楼市休戚相关的按揭贷放款，以央行维稳意见为转折点，通过银监会发言等的进一步确认，从年初收紧制约销售逐渐转向宽松，银行放贷提速也得到了媒体的初步证实。资金和政策方面的利好将助基本面回暖一臂之力，鉴于市场表现常早于基本面上调，建议当前积极买进地产股。

　　本周组合：新增保利地产

　　上周广发地产组合包括万科A、阳光城、泰禾集团、冠城大通与中南建设。本周广发地产组合为万科A、保利地产、阳光城、泰禾集团、冠城大通。

　　风险提示

　　市场成交表现持续低于预期，政策以及资金面改善有限。

　　广发证券-房地产行业：端午节影响成交，基本面等待提振

（审校：陈攻）

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