穆迪:建业地产在银行信贷存在限制
作者: 见习编辑 李宁     时间: 2010-11-16 19:45:22    来源: [ 观点地产网 ]

建业的Ba3公司家族评级反映了该公司在河南省的领先市场地位,以及18年的悠久运营历史。

  观点地产网讯:11月16日,穆迪投资者服务公司向建业地产股份有限公司发行的3亿美元债券授予了最终的B1高级无抵押债券评级。这批债券年票息率12.25%,于2015年到期。该最终评级确认了穆迪于2010年10月6日对这批债券授予的暂行评级。

  穆迪同时核实了建业地产的Ba3公司家族评级,评级展望为稳定。

  穆迪助理副总裁兼分析师曾启贤表示,建业的Ba3公司家族评级反映了该公司在河南省的领先市场地位,以及18年的悠久运营历史。河南的房地产市场相当稳定,房屋需求与日俱增。同时,建业的运营表现相对于地产同业有较高的可预测性和稳定性。评级还考虑了凯德置地(Capitaland)在建业的投资,凯德置地持有建业27%的股权及董事局两个席位。

  然而,穆迪认为,建业地产在地域上却集中于一个经济尚在发展中的省份,使公司在获得银行信贷方面存在限制,这可能会阻慢销售进度。

  此外,建业在收入和资本上的规模仍较同业为小。这点限制了其评级,使之处于较弱的Ba3评级区间。

  基于建业子公司债务所产生的从属风险,建业的债券评级被下调至B1。

  截至2010年6月30日,该公司的已抵押和子公司债务(包括信托融资)对总资产比率为26%。穆迪预期此比率在未来两、三年会维持在20%左右。

  稳定的评级展望反映了穆迪预期建业的流动资金将足够应付其项目和偿还债务,而该公司的业务将仍集中于河南省和邻近地区。与此同时,该公司将会维持有纪律的土地收购战略。

  短期内的评级上调压力将会有限。

  穆迪上一次对建业的评级行动是在2010年10月6日,当时穆迪对该公司授予Ba3公司家族评级和(P) B1高级无抵押债券评级,展望为稳定。

  建业地产是中国河南省具领导地位的房地产开发商。该公司在1992年成立,于2008年6月在香港联合交易所上市。

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