发力科技 打造多极增长新势能 合生创展逆势突围新范本

观点地产网

2021-04-22 15:41

  • 在房住不炒及三条红线提出的大背景下,2020年,财务安全成为房企力争的关键目标,而合生创展则以实打实的数据,向行业宣告了稳健经营的成效。

    2020年,突如其来的新冠疫情以及“三道红线”给房地产市场带来了前所未有的考验,近期,房企陆续交出2020年度成绩单,在这场疫后冲刺战中,合生创展展现出了强劲韧性。

    年报显示,期内,合生创展实现营收约343.71亿港元,同比大涨84.8%,毛利约为218.32亿港元,较上年增长约133.2%,毛利率为64%,较上年提高14个百分点;归属公司拥有人净利润约136.34亿港元,同比增长43.7%;核心净利润127.84亿港元,同比大幅增长295.8%。

    值得一提的是,合生创展依托优质项目,加快地产、商业、合生活、基建和投资等板块的资源整合优化,构建五大板块并驱发展的全产业链,逐步从房地产开发、商业地产运营商转型为综合性投资控股平台公司。

    业绩的全面爆发及向好的市场预期给投资者带来了极大信心,2020年以来,合生创展股价屡破新高,并于10月突破20港元/股,年报发布当日,合生创展股价高开2.1%达26.6港元/股。

    盈利能力卓越

    各项财务指标稳步提升

    在房住不炒及三条红线提出的大背景下,2020年,财务安全成为房企力争的关键目标,而合生创展则以实打实的数据,向行业宣告了稳健经营的成效。

    2020年,合生创展核心利润上涨257.7%,毛利率提至64%,该指标远高于30%左右的行业均值,盈利能力处于行业前列。更为可贵的是,合生创展的融资成本维持在较低水准,借贷之实际年利率约为6.9%;经营性现金流连续多年为正,境外发债成本明显低于其他房企,例如:2020年以Hopson Capital International Group Co Ltd 为债务人发行5亿美金364境外高级固息债券,发行利率6%,创同评级同产品发行新低。

    此外,合生创展还拥有充沛的在手现金,年报显示,截至2020年末,合生创展现金及银行结余(不包含受限制现金)约为279.1亿港元,同比增长120.8%。

    良好的盈利能力及畅通的融资渠道为公司带来了较高的流动性。根据年报,至2020年末,合生创展的流动比率为2.23,较2019年底的1.98继续上升,显示了该公司资金运用效率之高。

    优异的成绩为合生创展的股东带来了真金白银,年报显示,合生创展每股基本盈利6.15港元,同比增长44.4%,期末,合生创展宣派中期股息每股普通股0.60港元,是2019年的6倍之多,总计超13亿港元。

    而在备受外界关注的“三道红线”相关指标上,合生创展全部达标,保持“零踩线”,据贝壳研究院统计,合生创展剔除预收款后的资产负债率为64%,净负债率80%,非受限现金短债比为1.56。

    财务数据的亮眼表现得到了评级机构的认可,目前,合生创展的主体信用及债券信用等级为AAA级,标普信用评级B级,评级展望均为稳定。

    而这些,都与合生创展的发展理念息息相关,其始终坚持以利润为导向,以股东、投资人价值最大化为终极目标,通过审慎稳重的低杠杆发展策略,多元融资渠道、优化债务结构、施行短期债务长期化等举措保持稳健的财务状况和良好的盈利水平,经营性现金流连续多年为正。

    稳健的业绩还体现在丰富的“存粮”中,并且合生创展的土储具备成本低溢价高的优势。年报显示,截至2020年末,公司土地储备约3044万平方米,其中一线城市(北京、上海、广州、深圳和惠州)土储高达2449万平方米,占比80%,同时,合生创展也在积极向二、三线城市拓展,目前已经完成了“环渤海”、“长三角”、“珠三角”三大经济圈的全面布局。

    稳健的财务指标和优质的资产,为合生创展长远稳定发展提供了充足储备,构筑起稳固的护城河。

    持续深耕地产主业

    销售额逆势大增

    作为合生创展重点发力的业务板块,地产板块持续为企业提供稳健的利润增长点,行业增速降低的2020年,合生创展实现合约销售约358.34亿元,同比增长约53.7%,其中物业销售合约金额344.56亿元,同比增长50.5%。

    同时,合生创展开工、预售面积也在稳健增长,期内交付率同比增长133% ,客户投诉满意率97%,各项指标呈现良性增长态势。

    疫情突袭的考验之下,合生创展之所以能实现逆势增长,得益于营销层面先人一步的创新实践。2020年,合生创展科技赋能营销力创新,搭建的全场景智慧营销平台,将客户管理、智慧案场、在线交易、智慧交付串联打通,如打造VR看房、全景样板间、线上售楼处、直播卖房等平台,形成“网络看房、实景体验、营销预约跟进”的服务闭环,线上线下联动的营销模式创新,成为供业内参考的优秀样本。

    除了审时度势的营销创新之外,稳扎稳打的产品力也进一步得到了市场的认可。众所周知,合生创展坚持走“中高端精品发展战略”,不断进行产品迭代创新,搭建并升级了“顶级豪宅、中高端品质住宅、写字楼及公寓”三大住宅产品线,打造了合生·缦系、帝景系、骏景系、国际城等一系列产品IP,筑就城市美好人居范本。

    在高端产品领域,在MAHá的加持下,合生·缦系正式成型,缦合·北京的热销及合生·缦云的入市,对合生拓疆高端市场具有重要的战略意义,彰显了合生创展开创高端生活方式差异化的核心竞争力,进一步确立合生创展在高端人居市场的领先地位。未来,缦系产品将在全国陆续落地,重新定义高端生活方式。

    在发力高端产品线的同时,合生创展在全国五大区域的多个优质项目集中爆发,以提升产品竞争力为导向,力求获取利润最大化。合生·湖山国际、合生·中央城、缦合·北京、合生杭州湾国际新城及与中国金茂合作开发的东叁金茂府、金茂府二期等多个优质项目以提升产品竞争力为导向,贡献主要营收;昆山合樾兰亭、广富汇、佘山东紫园、帝景城等中高端项目也持续热销,销售业绩取得历史性突破。

    产品规划方面,则在设计前端将运营需求前置化,考虑后期运营和优质服务,根据客户的居住需求和购买偏好考虑不同的产品IP和细化标准。

    从产品结构来看,合生创展因势利导,积极推动京津冀、长三角及粤港澳大湾区改善型及刚需型住宅产品的开发及去货,从而加快资金回笼,提高现金流入的水平,将财务健康放在首位;同时,以高端产品提升产品竞争力和品牌溢价、形成口碑效应,并确保利润提升,保证销量的同时也保证了企业利润。

    服务力层面来看,2020年是合生创展UP品牌升级深化年,“优生活”价值体系深化输出,全国业主生日会、“合你益起”系列公益活动、爱心助农、购房节、家庭日等品牌联动活动固化优生活IP,全国5大区域28个项目联动赋能销售,加速推进“优生活”的落地,为城市中高端人群营造全场景生活体验的同时,也为企业长久发展打下了坚实的基础。

    各板块协同合力

    多元布局成效显著

    如今,多元化转型是房企的必修课。数据显示,TOP30房企中,70%发布了多元化战略;TOP100房企中,97%布局了多元化业务。

    作为综合性投资控股平台,合生创展积极推进轻重资产并重发展的战略,近三年企业业绩复合增长率超过50%,多元战略转型也已经步入收获期。各项指标逆市高增背后,正是合生创展多年探索后形成的投资矩阵产生的协同发展效应。

    商业板块,合生创展成绩斐然。2020年商业地产投资收益为36.25亿港元,同比增加15%,其中,不动产业务部分抵消前总营收32.9亿港元,实现经营毛利21.3亿港元;合商科技通过商业资产运营、O2O流量B+C、科技赋能平台三大核心业务,对项目全生命周期每个环节进行业务赋能,实现营收5.2亿港元,商业板块逐渐形成商业不动产和合商科技板块双平台业务,这是商业旗下所有项目合力的成绩。

    值得注意的是,商业地产超90%土储位于一线城市,旗舰品牌合生汇是合生商业版图主要的引流领军项目,也是城市著名商业地标。根据年报,物业租赁收入是集团持续稳定的现金流,合生汇、合生广场等商业、写字楼项目出租率达90%以上。

    此外,截至2020年末,合生活服务覆盖30余座城市,近200个项目,物业管理面积近1亿㎡,为近100万户家庭提供贴心服务,自主开发的合生活APP用户量达150万,业主业主满意度提升至107%。在这方面,实现21.34亿港元收入,同比涨超八成。

    2020年合生创展将股权投资纳入主要业务,实现净利润80.3亿港元,毛利率高达98%,利润水平远超传统业务模块。合生创展投资板块通过旗下合生资本平台进行资本投资及管理,搭建资金、资产、资源全周期资本生态链循环体系,投资于地产、商业不动产、城市更新、私募股权、二级市场等领域,为投资人创造价值,为合生各平台板块生态赋能。投资方向主要为高科技、医疗健康、新消费类产业,以中长期持有为目标进行配置,在低息环境中为现金盈余寻找更高的资本回报及稳定现金流,提升了资金利用价值,也进一步提升了股东价值。

    基建板块工程产值再创新高,同比上升20%,随着着力打造的云建设科技平台系统落地实施,已实现实时监督工程质量和进度。

    各个板块间之间的良性循环,形成了合生创展的内生动力,“齿轮效应”之下,带动合生创展稳步前行。

    科技赋能转型之路

    未来具备想象空间

    多元化业务与强大的产业布局背后,离不开科技赋能的增色助力。科技赋能,是合生创展近年转型战略的重点,也是合生创展面对未知的市场能够逆势增长的底气所在。

    近年来,合生创展积极探索、不断创新,运用智能化技术及管理方式,以科技平台为载体,构建从城市更新、地产开发、商业运营管理、物业管理、金融投资、基金管理到智慧服务全生命周期、全产业链的智慧管理平台。

    合生创展经过近年来的组织变革、管理提升与信息化建设,新的运营管理模型明显得到逐步完善与提升,相应成果不仅体现在产品创新、内外部运营效率提升上,还体现在平台端的服务赋能上,通过新的模式和打法带来行业变革,建立竞争优势。

    据悉,合生创展对内依托信息化管理系统、智慧管理驾驶舱、智能管控模型、智能移动办公等系列科技平台、管理体系和考核方式,实现全业务流程的智能化管控,提升运营管理效能,实现平台+个人的科技赋能提质增效;对外基于云建设科技平台、全场景智慧营销平台、智慧客服以及合生通、合生活等智能科技管理系统,提高服务客户的能力。

    凭借前瞻的运营理念、卓越的盈利能力、稳健的财务指标以及科技赋能下多元业务的良性循环发展,2020年,合生创展得到了行业内外的一致看好,收获百余项荣誉。

    2021年,合生创展将延续品牌升级,迎来“服务提升年”,价值投资理念之下,合生创展的多条增长曲线愈加清晰,未来,合生创展必将抢占更多优质市场资源和发展机遇,在保证股东、投资人资金安全的同时,实现资产价值最大化。

    审校:劳蓉蓉



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