“三道红线”全达标，融信持续稳定生长

进入2021年，房地产行业正迎来巨大的变化，随着“三道红线”的落地，22城供地“两集中”的出台，市场竞争正进一步加剧，但对于稳健发展的房企来说，也迎来了更多的机会。其中，融信中国（03301.HK）便通过近期发布的年报，在充满不确定性的新市场环境中，展现出了强大的“逆生长力”。

健康财务支撑发展信心，“三线全绿”稳步前行

在长期稳健发展的道路上，融信制定并实施着稳健的财务政策。公司将70%-90%的净负债率作为长期管控目标，以保证杠杆的健康稳定，2020年净负债率为83%，继续维持在行业健康水平；现金流方面，融信扣除受限资金后的现金短债比为1.08，同时拥有未使用授信额度1248亿，现金足以覆盖短期债务。而针对“三道红线”政策中扣除预收账款资产负债率这一指标，公司在积极优化中成功将其降至70%以下，实现了“三道红线”的全面达标。

财务指标的持续改善，使融信越来越多地受到资本市场的青睐。2020年，15家境内外机构持续覆盖融信中国，公司亦于去年先后获纳入恒生大中型股价值偏向指数及恒生大中型股(可投资)指数，投资价值广受认可。另一方面，良好的财务指标也支撑着融信的境内外信用评级保持较高水平。

在资本市场的认可下，融信的融资能力也正在一步步地稳健提升。截至2020年底，公司平均融资成本进一步降低至6.55%；同时融资渠道多样化特征日益明显，公司目前已拥有开发贷、公司债、ABS/CMBS、优先票据、银团双边贷款等融资渠道，且债务结构已没有信托融资，呈现出更加健康合理的特征。融资结构的持续优化，加上“三道红线”全部达标带来的充足空间，融信在未来的发展中正拥有更强的竞争力。

稳控成本挖掘效益， 抢跑管理红利时代

对于经营管理能力的重视，贯彻在融信发展运行中的各个方面。公司对开发运营采取精细化的管理，以项目为经营管理单元，紧抓7大管理停止点和全景计划管理节点，推出快速开发模板，在保证高质量的情况下，对项目开发效率与成本控制提出更高的要求。同时，融信坚持产销一体的原则，追求供销联动、品质联动、现金流联动为核心的精细化运营体系，在供货与销售的双重保障下，拉动销售业绩的稳定增长。

经营能力的不断加强，使融信的项目开发周期不断缩短。以杭州展望项目为例，该项目在去年1月取得地块，随后虽经历了疫情的冲击，仍在7月便迎来首次开盘，且凭借着优秀的项目质量，开盘即售罄。

此外，在高效管理中，融信塑造出了行业内极高水平的人均效能，公司以“务实高效”为作风，提倡针对问题解决问题。在对于区域的管理上，公司也依据各区域的业绩规模分级进行授权，在不断提升区域自主性的过程中优化管理效率，目前，融信正根据区域布局深度的变化，持续优化组织结构，以期让每一个地方公司、每一位员工都能在适当的管理制度中发挥自身的能力。

洞察区域未来价值，发力上海获取深耕效益

目前，我国房地产市场正从增量向存量转化，而随着城镇化的快速建设，国内重要都市圈的市场活力也在被不断地发掘出来。站在新的发展节点，融信一如既往地将深耕重点放在长三角地区，并且精准聚焦一二线高效能城市，在持续深耕中为城市创造新的活力。

截至2020年12月31日，融信在全国共计拥有247个项目，覆盖全国52座城市，总土储面积约2871万平方米，其中约82%位于一二线高效能城市黄金地段。同时，融信坚持审慎拿地的原则，于去年共新增土地项目50个，新增权益土地储备约402万平方米，公司拿地也向长期聚焦深耕的优势地区倾斜，长三角权益拿地金额占比达到77%。

在长三角，融信坚持“极致深耕”的原则，在持续的布局中摸清市场及政策背景、提升区域组织管理效率、并积累了优势的品牌效应。上海作为长三角龙头，其强大的经济发展动能为行业普遍认可，因此，融信早早便开始着手上海的深耕布局，于多年间推出了大量优质项目，逐渐为在上海的长期发展打下了根基。

去年，公司再次加码上海，先后拿下分别位于闵行古美、嘉定南翔、奉贤南桥与静安中兴社区的优质地块，其中闵行古美与静安中兴社区均是城市高价值地区，而嘉定南翔、奉贤南桥两地块，也在今年五大新城建设首次写进政府工作报告后，向外界展现出巨大的发展潜力。对地块价值的精准研判，使融信能够顺利拓展着在上海以及长三角的发展空间。

绿色发展志在长期 

站在新的起跑线上，融信高度注重可持续发展指标的建设。公司通过在绿色建筑、城市更新、公益活动、员工关怀等多方面的活跃表现，持续从环境、社会、管治三大维度践行企业责任，提升自身可持续发展能力。

在项目开发过程中，融信持续探索着绿色建筑的理念，通过各类工艺的采用在使建筑在长期使用的过程中更加节能环保，也为未来的居住者带去更加舒适的居住体验。年初，位于上海闵行区的融信旭辉世纪古美项目，通过了上海市住建委超低能耗方案评审，成为上海市首个超低能耗住宅项目。

值得一提的是，融信即将迁入的新总部七宝融信上坤中心本身也是公司绿色建筑的一大典型，该项目是七宝商务区首个美国绿色建筑协会LEED金级及美国WELL金级双重预认证获得者。在从过往到未来的长期发展中，融信通过绿色建筑不断践行环保理念，在可持续发展中实现与城市的共同生长。

在高度的财务自律与强经营建设中，融信在2020年成功迈过最后一条“红线”，实现了“三道红线”政策下的全面达标，也因此在新的赛道中拥有了更强的竞争力。在驶向长期发展的航线上，公司仍在不断优化财务表现，并在稳健经营中控成本、增利润。目前，公司拥有着丰富的优质土储，也在深耕中强化了在高效能区域的综合优势。在新的一年，公司以良好的销售业绩开局，同时，面对供地“两集中”的新规调控时，也展现出了充足的自信。