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券商：华南城总体融资成本将继续温和下降

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这次首期中票潜在的成本大约为6%左右，较开发商平均银行借贷成本低(一般比基准利率高出10-20%)，也比今年1月发行的5年期美元优先票据8.25%的利率低。

　　观点网讯：4月23日，华南城获得批准可以发行不超过人民币40亿元的中期票据。计划首批票据发行金额不少于人民币10亿元，为期5年。发行中票的主要目的是偿付短期债务，优化债务结构。

　　分析师认为，这次首期中票潜在的成本大约为6%左右，较开发商平均银行借贷成本低(一般比基准利率高出10-20%)，也比今年1月发行的5年期美元优先票据8.25%的利率低。因此，该公司总体的融资成本将继续温和下降。

　　另外，截至2013年9月30日，华南城银行短期借款(1年以内及按要求)高达港币45亿元，占计息借贷总额约41%，处于较高水平。分析师认为，发行5年期中票以偿付短期负债，将有助于大幅优化公司债务结构，缓解公司短期债务负担。

　　据了解，华南城将继续为合肥项目买地，新地计划建筑面积为902,100平方米，地价为人民币2.1亿元。

　　由于难以获得监管部门的批准，多年来港股开发商在中国发行的人民币债券并不常见。所以，华南城继续为项目买地和人民币境内中票获批是两个有正面影响的事件，这显示公司项目发展顺利，市场认可度良好，同时有望优化债务结构和降低融资成本。

　　总体来说，华南城的基本依然稳健，海通国际将维持对华南城强烈买入评级及目标价5.94港元不变。

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