惠誉：首创2013年净负债库存比率将升至45%
作者: 见习编辑 张常旺     时间: 2013-12-03 22:27:56    来源: [ 观点网 ]

惠誉下调首创置业长期外币及本币发行违约评级至BB+，评级展望由稳定降至负面。

　　观点网讯：12月3日，惠誉国际发表报告称，北京首创置业股份有限公司2013年的净负债库存比率预计将升至45%，而该公司去年的这一指标为47%，公司处于较高的负债水平。

　　惠誉方面认为，首创的高负债率主要是由于其投资物业的投资额上升，以及今年合同销售增长差过预期所致，今年首创置业首10个月合同销售增长只有14%，至115亿元，因此预期，除非首创置业减少投资于投资物业，或提高明年合同销售额，否则未来杠杆比率不会显著下跌。

　　此外，惠誉还指出，投资物业的投资期较长，因此暂不会有显著回报，而且特卖场的回报期可能较长，因此，未来两至三年的租赁回报只是微不足道。

　　虽然首创北京、天津等一线城市的合同销售占比上升，不过由于一线城市售价变化不大，加上竞投地皮情况激烈，惠誉认为明年首创的合同销售增长会受压，预期明年每月合同销售增长幅度会减少20%。

　　而鉴于此，惠誉下调首创置业长期外币及本币发行违约评级至BB+，评级展望由稳定降至负面。

　　但是，惠誉也指出，截至6月底，首创有79亿元手头现金，以及404亿元银行贷款，加上融资渠道众多，相信公司可有稳定现金流偿债、发展及吸纳土地储备。



（审校：武瑾莹）
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