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“中国海外强劲的销售及交付能力，以及强大的财务及流动性状况，将会继续对其Baa1评级产生支持。”穆迪副总裁及高级分析师曾启贤称。

　　观点网讯：8月6日，穆迪投资者服务公司发布评级公告，称中国海外发展有限公司2013年上半年的业绩强劲，对其Baa1发行人和高级无抵押债务评级产生支持，评级展望仍为稳定。

　　穆迪表示，今年上半年，中海的帐面收入增至322亿港元，同比增长27%；毛利增至117亿港元，同比增长12.8%，而毛利的增长在一定程度上也缓解了中海利润率由去年上半年41%降至今年上半年36%的影响。

　　穆迪分析指，中海利润率下降的原因在于其下调了价格以增加销售，与此同时，随着经适房的比例增加，预计中海毛利率的下降趋势仍会持续。

　　据了解，今年上半年，中海的合约销售表现强劲，合约销售达801亿港元，占其全年目标1000亿港元的80%。为此，中海已将其年度销售目标上调至1200亿港元。

　　对于下半年中海的销售，穆迪预计，随着中海继续有新项目出售，下半年的销售将保持强劲。

　　此外，去年12月底至今年6月底，中海的总债务由588亿港元增至664亿港元。调整后的净债务对净资本比率由2012年12月底的19.4%降至2013年6月底的15.9%。

　　穆迪指，截至2013年6月止12个月，中海的EBITDA利息覆盖率维持于12倍左右的强劲水平，反映其庞大的帐面销售及较低的融资成本。

　　因此，在未来12至18个月，调整后净债务对净资本比率将维持于20至25%左右，EBITDA对利息比率将维持于10倍以上，这些足以支持其Baa1评级。

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