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花旗预期，为了维持价格的吸引力及销售速度，碧桂园今年会面对更大的调价压力，这将会挤压公司的边际利润。

　　观点网讯：1月30日知名投行花旗发表报告称，将内房企碧桂园的评级由“中性”降至“沽出”，目标价下调至3.02港元；并相信该公司今年的前景更具挑战性。

　　花旗报告指出，碧桂园去年的股价涨幅达25%，较同板块对手平均下跌27%，其表现显着跑赢。这归功於公司的管理能力，但相信其今年要复制这样的成绩并不容易。该股目前的估值较每股资产净值(NAV)折让27%而2012年的预测市盈率8.2倍，已充份反映上述因素，因此将碧桂园的评级降至“沽出”。目标价由3.31港元削至3.02港元。

　　虽然碧桂园去年的合同销售额按年增长31%至432亿元，略高于全年430亿元的目标，但花旗相信，该公司今年合同销售额继续上升的空间有限。因为碧桂园的物业主要针对大众市场，这类型的物业在市场向下时受到较大的影响。

　　花旗预期，为了维持价格的吸引力及销售速度，碧桂园今年会面对更大的调价压力，这将会挤压公司的边际利润。

　　花旗表示，中国房地产市场经过过去的黄金十年后，未来较长一段时间(很可能为三至五年)将会进入整固阶段。而碧桂园的重资产为大众市场的方向并不符合花旗偏好的模式，即在重点城市发展高质素物业，及营运与强劲经常性现金流互相配合。

　　1月9日，碧桂园发布信息称，其2011年全年共实现合同销售金额约432亿元，合同销售建筑面积约687万平方米，同比分别增长约31%及15%，超额完成全年430亿元的合同销售目标。

　　碧桂园称，2011年集团一如以往契合政策，推出符合刚性置业需求的高性价比房源。全年共有16个全新项目开盘，其中10个位于广东省内。新盘一经推出，便受到了广大购房者的追捧，平均超过60%的首推货量在开盘首两天已被吸纳。

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