三年教训与经验 孙宏斌的上市“梦魇”
作者: 陈小丽 时间: 2009-12-15 04:19:29 来源: [ 观点网 ]
孙宏斌在2006年融创集团的年中总结汇报会上提出“三年之内一定要上市”的目标。
观点网 陈小丽 距离挂牌只有一步之遥却功败垂成，孙宏斌努力了三年的上市似乎成为了一个“梦魇”。
原定于12月18日在港上市的融创中国14日宣布，因近日市况波动，决定搁置上市计划。
搁置
“鉴于目前市场状况以及为投资者争取最佳利益，本公司及联席全球协调人已决定，不会按原定时间表进行全球发售，并将退回申请认购款项，公司将继续检讨情况，并在达致有关重新进行全球发售的决定后另行刊发公布。”融创中国在公告中如是解释搁置上市计划原因。
融创此前披露的招股说明书显示，其本次香港IPO计划发行6亿股新股，90%国际配售，10%公开发售，招股价为2.9-3.7港元的定价区间，预计至多募集资金介乎17.4-22.2亿港元，上市募集资金当中近90%将用于将来项目的融资，约10%则补充营运资金。
按照计划，融创于12月3日在香港首次公开路演，12月7日招股，12月11日定价，拟12月18日正式在港交所挂牌交易，收票行包括渣打银行、交通银行，保荐人为德银及瑞银。
事实上，这样的结局市场人士并不意外：“融创路演相比之前内房股较为冷清，现场既没有富豪助阵，也没有令人兴奋的市场消息。尽管已获得私募基金贝和德银入股，但孖展认购远未足额，公开发售也仅获足额认购，基础投资者仅有中国银行一家，投注金额为2000万美元，冻结资金约2.22亿港元。”
业内人士还指出，在12月9日内房新股佳兆业首日破发，没有亮点的融创IPO前景已经不妙了。
三年上市路
多年前一名地产界人士对孙宏斌的评价已经成为标签：“他就是这样一个人，不管是巅峰时期还是落幕表演，孙宏斌总是能给中国的地产界带来很多很刺激的话题。”
在12月6日的上市记者会上，沉寂多年的孙宏斌带着精心打理的融创出现在公众的视线，在视像会议公开表示对上市充满信心。他强调指出：“中国的开发商能否成功，取决于如何控制杠杆借贷，房价高低并非问题，负债高才是最大风险，若融创中国目前仍为高杠杆发展，即便过了当年的坎，只要市场出现逆转，迟早也会出问题。”
据悉，因吸取当年贱卖子公司天津顺驰的“教训”，融创负债率始终维持在行业中较低水平，今年上半年的负债率仅为23.8%。
此外，孙宏斌还指“教训比经验重要”，重复表示对融创的未来发展充满信心。
在将顺驰拱手于人之后，回归融创的孙宏斌对早期的融创进行了重组，通过股权置换方式，对旗下包括天津融创奥城、天津融创置地、重庆奥园、北京首钢融创、重庆渝能、天津翔地以及无锡公司等子公司进行整合重组。并在2006年融创集团的年中总结汇报会上提出“三年之内一定要上市”的目标。
2007年开始，融创便展开一系列上市准备工作，并获得雷曼兄弟2亿美元的投资，接着筹备赴港上市，计划集资3至4亿美元。
2008年7月底，有报道称，融创将于2008年年底前首次在香港公开发行，但鉴于市况变化，其计划的集资额由年初3至4亿美元被削减至2亿美元。岂料股市急转直下，雷曼兄弟的倒下打乱了孙宏斌的“算盘”，融创上市一事也不了了之。
即便如此，孙宏斌依然在不断顽强的继续着上市的努力，在暂缓上市一年后，2009年11月19日，融创通过了港交所的聆讯。然而，孙宏斌最终还是错过了2009年的上市窗口。
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