大量的热钱涌入中国，徐教授承认确实给我们带来了很大的困扰，货币政策空间因此小了很多，“但是我们还不能把进来的热钱都当敌人看。”徐滇庆认为，“破坏中国金融稳定的资金还很有限，因为我国工作的稳定，大量资金都是来避难的，不是来破坏的。”

　　2007年的10月底，银行存款只有16.2万亿，现在突破20万亿，短时间内就多了4万多亿，其中有1万居民存款，有1万是股市撤出来的，有2万是从海外流进来的，占55%。这些热钱流进来，都在银行里面存着，银行现在是负利率，金融学理论告诉我们，负利率是很糟糕的东西，因为在负利率的情况下，银行的存款是不稳定的。会议上，徐滇庆教授向大家分析道。

　　“如果资本市场的信心在某一天恢复了，这么多的钱往哪走？”徐教授忧虑道。虽然不知道信心什么时候恢复，但徐滇庆认为，金融市场的信心危机，从来都不会无休止的延续下去，发生逆转的时间，虽然很难预测，但它一定会发生。

　　关于救市，徐滇庆表示：“政府能做的都做了，信心还是不能恢复。只能等了，没必要惊慌失措。”

　　在紧缩的政策下，很多房产商都面临资金紧张的问题，尤其是去年高价圈地的房产商更是面临资金链断裂，徐滇庆建议，房企应采取股权融资的方式度过难关。而不是把风险转嫁给银行和广大的储户。

　　担心：通膨压力大 坚持紧缩政策

　　“通货膨胀所面临的挑战越来越严峻，一旦上到两位数，我们就要为此付出沉重的代价，因此我们必须继续贯彻紧缩政策。”徐滇庆表示。

　　2007年之所以出现通货膨胀，一部分原因就是2007年一季度突破了货币发行和贷款总额。然而今年1月份货币就增加了14000亿，货币发行和贷款总额双双突破历史记录。徐滇庆认为，这和我们的经济周期有关。党会开完了，就一定过热，各级政府争先恐后上项目搞贷款，这个问题没有克服。所以不能不紧缩。

　　在最近中央开的几次会议上，有一些官员主张放松紧缩政策，但是大部分的学者都认为，目前虽说通货膨胀率已经降到了6.5%，但是这不说明问题，因为现在奥运要开。所以各种指标都控制住了。油也没有怎么涨，钢也没有怎么涨，这是靠大量补贴实现的，奥运之后要不要涨，压力非常的重。

　　从去年9、10月份开始，美国发生了次贷危机。美联储采取了降息等政策措施，引致了美元的持续贬值。美元贬值导致以美元作为计价货币的黄金、石油等大宗商品价格快速上升，并导致生产成本价格抬升，通货膨胀向各个地区、各个领域蔓延。

　　输入性的通货膨胀给我们的压力越来越大。上半年的数据显示，2007年我们全国进口石油1.4亿吨，折合半年就是7000万，2008年上半年，我们进口了9060万，多出了2000多万，而石油在这一段时间之内，从不到80美元上升到了120，最高峰达到了148，从80到120，涨了50%，6月份的油价调整，只调了不到10%。

　　目前全球的金融不稳定，大量海外资金流入中国。2008年第一季度，流入中国850亿美元，4月份一个月就流进770亿和5000亿人民币。为了冲销流入中国的外汇，我国短期之内就印了两三万亿人民币来。“这两三万亿流到了社会，给我们的货币政策带来的压力就很大很大。大家都知道供求关系都不变，只要货币一增加，通货膨胀的压力就增加，什么都不变，多印一倍票子，物价绝对不只涨一倍，这个问题是现实存在的。”徐滇庆表示。

　　他认为，物价暴涨是非常危险的事情，而且目前我国的压力越来越大，因为我们现在一直处于流动过剩的状态。

　　今年上半年，铁矿石涨了88%。但据了解，2007年一年我国才进口了3.7亿吨，今年上半年我国已经进了2.3亿吨。在这种冲击之下，我国面临的通货膨胀压力是巨大的。徐滇庆认为，如果通货膨胀上了两位数，第一我们的低收入群体会受到严重的冲击，本来贫富差距就大，通货膨胀一来，穷人糟糕，他们的恩格尔系数很高。第二，我们的银行系统大量资金要从银行里面流出来，那么对我们的银行存款结构会产生很大的冲击，所以通货膨胀压力是不能出事的。

• <<
• 1
• 2
• >>

·深圳：住宅空置面积增96% 观望气氛明显 08/08/11

·高盛：下调远洋地产目标价至5.65元 08/08/10

·徐滇庆：坚持紧缩政策 无须救市 08/08/10

·岭南夜话：何去何从的下半年房地产之路现场实录（一） 08/08/10

·低谷提前来到 08/08/10