由于雪灾影响，1月CPI的高企似乎已经毫无疑问，接受记者采访的大部分经济学家对1月CPI的预测均在7%左右。

　　中信证券首席宏观经济分析师诸建芳预测，一季度CPI将达到7.1%，全年的CPI更是有可能达到甚至超过5%。

　　花旗集团中国经济学家沈明高预计，尽管一些季度因素会消退，中国1月的CPI将达7.2%，整个上半年的CPI，将在食品和其他农产品价格支撑下维持5%-6%的水平。

　　如果这些预测准确，则今年上半年的通胀治理必然面临严峻考验。

　　重建机会

　　在很多专家看来，此次雪灾所引起的经济减缓和通胀加剧只是“一次性”影响。世界银行经济学家高路易2月初表示，与外部经济的放缓比起来，雪灾所带来的负面效应只是暂时的。

　　东方证券宏观经济首席分析师冯玉明的观点颇具代表性。他认为，暴雪灾害对经济和企业盈利增长的影响是短期的，参照1998年大洪水和2003年SARS的历史经验，在灾害过后，经济均出现不同程度的反弹。因此他预计，此次雪灾所导致的经济增速放缓同样会在二季度出现反弹。

　　招商证券近期发表的一份策略研究报告曾作出预测，此次雪灾后，煤炭、工程机械行业将从中略微受益，而电力设备、铁路设备、钢铁、建材等行业将成为灾后重建直接的受益者。

　　实际上，很多经济学家在判断经济走势的时候，均会考虑到灾后重建对于GDP的恢复作用。虽然交通运输以及部分工业行业在这场雪灾中遭受了较大损失，但部分行业可能面临的强力反弹，无疑将部分补偿这种损失。

　　另外，随着美国次贷危机日益严重，外部经济的走弱已经引起决策层的担心，而新年伊始，中国又再次遭遇数十年难遇的雪灾。这种严峻的形势无疑给决策者带来了新的考虑因素，既定的紧缩政策可能会有所松动，这亦可能对经济产生积极的影响。

　　诸建芳认为，2008年一季度的调控力度将会比去年四季度的力度略有松动，新开工项目及信贷的调控均会表现出一定灵活性。但从整体上来看，由于国际环境的不确定性仍需进一步观察，加之雪灾的直接和间接影响也需要进一步评估，所以全年政策基调的确定可能仍要待3月“两会”前后方可确定。

　　实际上，随着美联储1月底连续两次总计125个基点的降息行动，中国宏观政策的空间再度缩小。如果说美联储降息和雪灾来临前，市场对中国的宏观紧缩政策仍存在一定想像空间，现在这种空间缩小了。

　　摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆将近期商业银行开始增加信贷力度，视作央行政策松动的信号。他预计在今年一季度或上半年，政策姿态仍然偏紧，而在今年剩下的时间内转向中性或宽松。到4月中旬，一季度经济数据将陆续统计出来，政府可借此重估国内外形势。在此之前，政府不大可能采取实质性的举措。

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