　　一、新建商品住宅(不含保障性住房)价格变动情况：(一)与上月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有55个，持平的城市有7个，上涨的城市有8个。环比价格变动中，最高涨幅为0.2%，最低为下降1.8%。(二)与去年同月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有1个，上涨的城市有69个。6月份，同比价格变动中，最高涨幅为9.4%，最低为下降5.3%。

　　二、二手住宅价格变动情况：(一)与上月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有52个，持平的城市有11个，上涨的城市有7个。环比价格变动中，最高涨幅为0.1%，最低为下降1.5%。(二)与去年同月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有8个，上涨的城市有62个。6月份，同比价格变动中，最高涨幅为9.1%，最低为下降9.6%。

　　点评：

　　新建商品住宅环比下降的城市增至55个，整体跌幅扩大至0.48%

　　6月新建商品住宅价格环比加速下跌，平均跌幅为0.48%，较上月扩大0.32个百分点；与上月相比，环比上涨的城市个数由15个降至8个，而下跌的城市个数由35个增至55个。一线城市中只有北京维持环比上涨0.1%，上海、广州、深圳、杭州环比均下跌。其中贵阳和呼和浩特(0.2%)位列环比涨幅第一位；杭州(-1.8%)和宁波(-1.6%)位列环比跌幅前两位。

　　二手住宅价格环比下跌的城市个数增至52个，平均跌幅增至0.33%

　　二手房价环比跌幅扩大至0.33%，较上月增加0.24个百分点，下跌的城市个数由上月35个增加至52个。一线城市北京、上海、广州、深圳、杭州环比均下跌，其中北京下跌1.3%。仅有的7个上涨的城市涨幅均为0.1%；跌幅最大的两个城市分别为牡丹江(-1.5%)和北京(1.3%)。

　　房价环比下跌或持续至明年初，维持“推荐”评级

　　房价环比下跌第二个月，跌幅扩大符合预期，从2008年和2011年的两轮房价环比下跌来看，下跌初期跌幅逐渐扩大，伴随成交量震荡触底，待房价环比下跌的后半程销量从底部逐渐回升。我们预计房价下跌的时间可能要持续到明年年初，销量回升或在四季度，这期间调控维持放松趋势，维持行业“推荐”评级。重点推荐深振业A(000006)、中洲控股(000042)、华夏幸福(600340)、荣盛发展(002146)，以及万科(000002)保利地产(600048)招商地产(000024)金地集团(600383)。

　　风险提示

　　销量下滑历时超预期；货币持续偏紧等。

　　方正证券-房地产行业70大中城市房价数据点评报告：环比跌幅扩大符合预期

（审校：劳蓉蓉）

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