华润置地融与银行订贷款融资协议

杭州房管局否认余杭萧山取消限购 但可能调整

绿地设地铁投资公司 抢占沿线城市综合开发

为拓展文化旅游综合项目 华侨城出资10亿成立重庆华侨城

时代地产预计上半年核心纯利同比增一倍

珠光控股已发行1亿美元票据及相应认股权证

销售持续下滑，6月降幅首现收窄，或为单月数据扰动，趋势仍待观察。

　　统计局公布2014年1-6月全国房地产开发和销售情况。

　　投资要点：

　　投资增速继续下行。1-6月房地产投资4.2万亿元(+14.1%)，增速较1-5月下滑0.6个百分点，而扣除价格因素的实际增速仅为13.1%；6月单月投资增速环比回升2个百分点至12.5%。除写字楼外各类型物业增速均回落，住宅增速低于非住宅；东部、西部增速回落，中部增速回升。

　　新开工仍大幅下滑，降幅继续收窄。1-6月房屋新开工面积下滑16.4%，降幅收窄2.2个百分点；施工面积增11.3%，增速回落0.7个百分点。土地市场持续调整，土地购置面积降幅扩大，1-6月土地购置面积下降5.8%，降幅扩大0.1个百分点。

　　销售持续下滑，6月降幅首现收窄，或为单月数据扰动，趋势仍待观察。1-6月商品房销售面积同比降6.0%，降幅收窄1.8个百分点；分物业类型看，住宅降幅仍最大；区域表现有差异，东部大幅下滑，中部、西部仍小幅增长。1-6月商品房销售额下降6.7%，降幅收窄1.8个百分点。

　　资金来源增速再创新低。1-6月资金来源增速3.0%，较1-5月下滑0.6个百分点。分项来看，国内贷款、定金及预收款、个人按揭贷款增速进一步下滑。银行出于风险控制的考虑，仍在收紧开发贷的整体规模，特别是对中小开发商。由亍缺乏实质性的政策支持，央行“喊话”之后房贷未见改善，加上经济去杠杆背景下市场需求下降，开发商销售回笼资金状况仍在恶化。

　　销售低迷，资金紧张，投资增速仌存下行压力。我们认为，土地需求下降还没有持续反映出来。经济进入去杠杆阶段，市场需求下降，行业出现自主调整，即使有信贷和政策的分类放松，销售回升力度也有限，行业投资增速进入10%左右低速时代，去化速度、毛利及盈利水平均将随之下降，制约行业估值提升空间。

　　风险提示：美联储退出QE致全球流劢性收紧，经济、政策及行业持续恶化等风险。

　　中投证券-房地产行业月报：资金增速再创新低，投资增速下行持续

观点网关于本网站版权事宜的声明:

观点网刊载此文不代表同意其说法或描述，仅为客观提供更多信息用。凡本网注明“来源：观点网”字样的所有文字、图片等稿件，版权均属观点网所有，本网站有部分文章是由网友自由上传，对于此类文章本站仅提供交流平台，不为其版权负责。如对稿件内容有疑议，或您发现本网站上有侵犯您的知识产权的文章，请您速来电020-22375222 或来函ed#guandian.com.cn（发送邮件时请将“#”改为“@”）与观点网联系。