宝龙地产首五月合约销售同比增26%至27亿

中房地产2.82亿竞得天津宝坻区10万平宅地

水电地产完成要约收购南国置业11.39%股权

中海系列公司5月销售105.05亿港币 无新增土地

重庆渝北区6亿元出让一住一商两宗地

保利置业前5月合约销售101亿

2014年1-5月公司共完成销售面积101.09万平方米，同比下降9.52%；完成销售金额143.26亿元，同比下降2.56%。　　

　　二季度销售或继续低迷：2014年5月公司销售面积17.17万平方米，同比下降23.89%；销售金额25.71亿元，同比下降24.54%。2014年1-5月公司共完成销售面积101.09万平方米，同比下降9.52%；完成销售金额143.26亿元，同比下降2.56%。公司销售面积连续3月同比大幅下降，一方面受市场低迷影响，另一方面和公司上半年推盘较少有关，预计二季度公司销售仍比较平淡。

　　单月销售均价略有上升：5月份公司销售均价为14974元/平方米，同比下降0.85%，环比上涨3.41%；1-5月份公司销售均价为14172元/平方米，同比上涨7.69%。5月份公司销售均价上涨主要为销售区域原因，即一线以及二线核心城市销售占比较高有关。

　　5月新增1个项目：公司5月份在青岛新增1个项目，项目规划建筑面积18.13万平方米，公司拥有51%权益。1-5月公司共新增14个项目，建筑面积473万平方米，权益容积率面积407万平方米，权益比例86%。14个项目楼面均价约2901元/平方米。

　　投资评级：我们预计公司14-16年每股收益分别为2.87元、3.15元、3.42元，按2014年6月9日公司收盘价11.33元，公司14-16年PE分别为6x、5x、5x，估值低于行业平均水平。绝对估值方面，公司当前RNAV为21.99元/股，按6月9日股价折让48.47%，基于公司较低的估值水平、行业地位、财务安全性、未来成长性，我维持公司“买入”评级。

　　风险提示：公司异地多项目开发和管理能力风险。

　　山西证券-招商地产2014年5月销售简报点评：二季度销售或持续低迷

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