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我们根据此前市场的情况，对此次中央和地方两会可能涉及的房地产相关主题进行梳理，主要包括：土地集约化使用问题、丝绸之路、大自贸区、环保和新能源、国企改革、环首都经济圈建设和养老等七方面。

　　投资建议：

　　两会前期地产板块有较好表现。从近五年两会前后地产股的表现看，两会召开前一个月，地产股有4次跑赢沪深300，只有2013年两会前是跑输沪深300。而两会结束后一个月，地产股有3次跑赢沪深300，2次跑输沪深300。从近五年我国两会期间的地产股表现看，两会召开的三月份，地产股有3次绝对收益率为正，2次收益率为负。同时，地产股有3次跑赢沪深300，2次跑输沪深300。

　　精选两会前后七大可能发酵主题。我们根据此前市场的情况，对此次中央和地方两会可能涉及的房地产相关主题进行梳理，主要包括：土地集约化使用问题、丝绸之路、大自贸区、环保和新能源、国企改革、环首都经济圈建设和养老等七方面。

　　投资建议。流动性因素短期仍将刺激小阳春行情发酵。大周期板块中银行、有色、交运、汽车上周接棒上涨。周期轮动有利板块估值修复。截至2月14日，2014年A股市场PE(TTM)在12.78倍，房地产板块PE(TTM)在11.41倍。考虑“两会”和年报期临近，市场更多焦点将会在政策领域发酵。以上七大主题中建议关注主题组合为环保和新能源(莱茵置业、中国宝安、西藏城投)、大自贸(格力地产)、养老(凤凰股份、上实发展)、环首都经济圈(华夏幸福、荣盛)。

　　海通证券-房地产行业：“两会”地产板块潜在主题前瞻

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