上海将挂牌3宗地总起价达26.18亿元

今年土地市场供应和成交均明显放大，但一线火热，二三线城市分化明显。

　　策略：以新湖为代表的再融资开放进度和近一周的楼市表现都有一些超预期，看20%反弹幅度。我们首选三类公司。一是快周转盈利模式及高杠杆企业，首推阳光城，荣盛发展；二类是业绩释放能力强但动力不足的企业，推荐香江控股，滨江集团；三是本身基本面尚可，有安全边际，又有资产注入概念的公司，推荐中航地产。

　　7月土地市场概况：一线城市火热、二、三线城市分化

　　40个城市土地市场，今年土地市场供应和成交均明显放大，开发商拿地有回归一线城市和主流二线城市的趋势，一线火热，二三线城市分化明显。前7月一线城市住宅(包括住宅用地和商住综合用地)土地供应和成交量同比分别增长163%和137%，远高于40个城市的均值20%和33%。二、三线城市中长三角的杭州、南京、苏州、无锡、宁波等地土地市场成交旺盛，而中原地区城市增速较慢。均价方面，一线城市上升趋势明显，二、三线城市也有所上升。

　　1.供应量：7月单月40个城市住宅用地的规划建筑面积供应量环比较6月下降19%，但出现分化。一线城市住宅土地供应面积较6月大幅增长119%，二、三线城市下降24%和43%。前7月一线城市供应量累计增长163%，也远高于二、三线城市的14%和17%。

　　2.成交量：7月单月40个城市住宅用地的规划建筑面积成交环比较6月上升7%，一、二、三线城市的土地成交较6月环比变动+11%、+16%和-38%。一线城市成交面积维持高位。前7月40个城市住宅用地的规划建筑面积成交累计同比增长33%，一线城市累计同比增长137%，二线城市累计成交同比增长25%。三线城市累计累计同比增长61%。

　　3.成交金额和均价：前7月土地成交总价同比增86%。一线城市增幅远高于二、三线城市，前7月土地成交总价同比增长308%，而二、三线城市同比仅增长55%，79%。均价方面，40个城市土地均价同比(与去年前7月均价相比)增长79%，其中一线城市土地价格上升趋势明显，7月单月住宅土地均价为同比增长145%，二、三线城市同比增长32%和44%。

　　风险提示：金融体系去杠杆、经济增速下滑

　　安信证券-房地产行业月度报告：一线城市土地成交大幅增长，二、三线分化

（审校：刘满桃）