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世茂股份收购申万股份，与申万与宏源重组成为中央汇金资产证券化平台，两者之间不无关联，而世茂股份股东资格被否或与上述重组或有因果。

　　观点网 房地产企业世茂股份7月25日一纸公告，将今年一月末受让光大集团相关股权事宜再提，却已是憾失申银万国股东资格。

　　世茂股份在公告中指，于7月24日收到申银万国证券股份有限公司函件，函称上海证监局决定不予核准世茂股份持有申银万国5%以上股权的股东资格。

　　资料显示，此前世茂股份已同光大集团签署交易合同，以21.86亿元受让光大集团持有的申银万国7.74%股权。就此，世茂股份称与光大集团正在积极寻求解决方案。

　　值得注意的是，同日宏源证券发布宣布，与申银万国以换股合并方式完成重组，即申银万国向宏源证券全体股东发行A股股票，取得宏源证券股权。

　　此外，上述双方在合并之后，上市公司将吸纳银行、保险、信托和租赁等业务，建立一体化金融服务全产业链，最终成为中央汇金金融资产证券化平台。

　　于此，有市场人士分析称，世茂股份收购申万股份，与申万与宏源重组成为中央汇金资产证券化平台，两者之间不无关联，而世茂股份股东资格被否或与上述重组或有因果。

　　事实上，申万与宏源合并被指，是央企金融资产创新平台的新尝试，是央企拓展金融资产证券化的新尝试，是央企金融改革提速的标志性事件。

　　股东资格与申万重组

　　7月25日世茂股份公告中指，上海证监局决定不予核准世茂股份持有申银万国5%以上股权的股东资格。

　　而该股东资格，正是今年1月28日晚间，世茂股份发公告指，分别于2013年12月19日及2014年1月28日，与光大集团签署相关产权交易合同，正式受让光大集团在上海联合产权交易所挂牌转让的申银万国7.74%股权，股权受让价格为21.86亿元。

　　彼时世茂股份表示，受让申银万国股权，是为进一步完善公司发展战略，优化企业资产结构，构建协同发展的业务框架的举措。

　　并称此次投资短期内对公司经营成果和财务状况不构成重大影响，也不构成同业竞争。

　　而25日宏源证券亦发布公告，与申银万国以换股合并方式完成重组，即申银万国向宏源证券全体股东发行A股股票，取得宏源证券股权。

　　该重组事宜自2013年10月30日宏源证券停牌开始，由两家公司股东中央汇金公司主导。

　　并购将采取“投资控股集团+证券子公司”的母子公司双层架构完成整合，据两家公司人士介绍，该设计的初衷，除降低并购整合难度外，也是对并购利益方做出的“权衡”。

　　此外，两家公司重组后的新公司或将以一家全新的金融控股公司的形式出现。

　　“一个布局金融全产业链的全新投资控股集团即将诞生，资本市场最大的金融并购案即将出现。”申银万国董事长李剑阁表示，“我们设计了金融控股公司+证券子公司的方式，争取了上海市和新疆区政府的支持。”

　　世茂谋分羹金融改革

　　据了解，申万重组宏源后，上市公司将吸纳银行、保险、信托和租赁等业务，建立一体化金融服务全产业链，最终成为中央汇金金融资产证券化平台。

　　证券业务方面，将聚焦财富与资产管理业务，发展信用业务、机构证券业务、以综合金融服务为特征的投资银行业务、以产业投资和并购投资为核心的投资业务和多元金融业务。

　　相关分析认为，中央汇金麾下两大券商合并重组，打造新型金融券商大平台，是央企金融资产创新平台的新尝试，是央企拓展金融资产证券化的新尝试，是央企金融改革提速的标志性事件。

　　同时，此举对于整体金融券商板块来说，是一种激励和刺激。

　　关联到此次世茂股份股东资格被否，有市场人士分析称，(世茂股份)这样的民企进入申万，或许正是看中此次(申万宏源成为汇金金融资产证券化平台)重组背景。上述人士还表示，世茂股份资格被否，则同样可能是受央企金融改革考量影响。

　　不过，虽然世茂股份持有申银万国5%以上股权的股东资格遭否，但也有分析指出，世茂受让申万股权只要低于5%只需地方证监局报备，如4.99%，仍为较大股东。

　　基于此，上述分析认为，世茂股份或仍有希望成为中央汇金的投资控股公司，世茂股份仍值得关注。

　　世茂股份受让股权与申万宏源重组，及重组新公司将成为中央汇金金融资产证券化平台三者之间，究竟存在怎样的关联，同时上海证监局否认世茂股份持有申银万国5%以上股权的股东资格原因尚未能明确。

　　不过中央汇金副董事长，申银万国董事长李剑阁近日曾公开表示，“在落实市场化改革措施的过程中，证监会应该做好表率，让沪深证券交易所脱离行政管理体系，把它们还给市场。”

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