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除了现有的扩张计划需要大量资金支撑之外，标普亦表示时代的旧城改造项目对其现金流产生贡献还需一段时间。

　　观点网 5月28日晚，时代地产公告宣布，与广州越秀产业基金订立战略合作协议，拟合作的最高本金额将为30亿元。据此，双方拟于若干方面展开合作，主要包括集团现有及新物业开发项目的融资(包括土地出让金及建设成本)、集团一般营运资金的融资，以及其他一般企业活动的融资。

　　公告称，双方将展开进一步协商，并订立新协议及落实协议的详细范围、条款及条件。

　　资料显示，广州越秀产业基金由广州越秀金融控股集团有及管理，广州越秀产业基金于2011年成立，注册资本为100百万元，核心业务包括固定收入及新兴产业的投资管理。

　　148亿的越秀产业基金

　　事实上，时代地产和越秀产业基金的合作此前已有些许迹象。在时代地产的官网上，其已于5月20日公布，“当天公司和越秀产业基金于广州国际金融中心举行战略合作签约仪式，签署战略合作框架协议，双方正式成为合作伙伴。”

　　而合作的另一方，越秀产业基金则是广州本土国资企业越秀集团手中的金融平台，成立于2011年。

　　2011年11月23日，越秀集团旗下的广州越秀产业投资管理有限公司正式发行首款广州新兴产业投资基金。

　　据当时的资料显示，广州新兴产业投资基金是越秀产投发起设立的首只以新兴产业为投资方向的产业投资基金。该基金募集规模为10亿元，广州市政府以引导基金形式出资5000万元，越秀集团出资3亿元，基金以新兴产业和消费升级为投资主线，重点投资领域包括移动互联网、文化产业、生物医药、节能环保等领域。

　　彼时，越秀产投董事长张招兴曾表示，金融证券是越秀集团除地产和交通基建之外的另一核心产业。

　　2014年4月，越秀金控方面公布，越秀产投通过基金业协会备案，获得私募投资基金管理人登记证书，并获批更名为“广州越秀产业投资基金管理有限公司”。

　　越秀产投自2011年8月成立以来，截至2014年3月，在不到3年时间内，旗下管理基金已经达到13支，实现基金管理总规模达147.7亿元。

　　显然，和时代地产的合作是越秀产业基金更名以来的一支新基金，而在此之前，越秀产业基金已经运营了5支房地产基金，合作方包括泰禾、中惠、利海、三盛和越秀地产，最大规模为12.012亿元。

　　境外融资频密与走低

　　从去年年底上市以来，时代地产今年已经在香港有多次融资动作。

　　3月21日，时代地产发布公告称，已向香港联合交易所有限公司申请发行2019年到期2.25亿美元优先票据，年利息为12.63%，并预期票据的上市及买卖许可将自3月24日开始生效。

　　3月25日，时代地产再次公告称，公司将根据3月13日公布的2019年到期2.25亿美元12.63%优先票据的条款及条件，进行有担保优先票据的进一步国际发售8000万美元。

　　当时，评级机构标普曾对时代的融资发文表示“预计时代地产优先债务对总资产的比率仍将高于我们对投机级公司设定的分界水平15%。”

　　标普在报告中指出，预期未来12个月内时代地产将增加合同销售，并保持利润率水平，但这不足以完全抵消其债务融资支持的扩张计划的影响。

　　除了现有的扩张计划需要大量资金支撑之外，标普亦表示时代的旧城改造项目对其现金流产生贡献还需一段时间。

　　因此，开拓更多的融资渠道成为时代地产的必然任务。另一方面，从近期境外的债券市场情况来看，发债融资已经出现一定难度。

　　有统计显示，此前，中国房地产债券遭遇抛售，尤其是期限较长的债券。比如，越秀2023年到期的债券交易价格为面值的89%，而恒大2018年到期的债券价格已跌至面值的88%，时代地产和信达最近发售的债券在二级市场走低。

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