西安尝新养老地产 中海效仿华润产业孵化模式
时间: 2014-05-06 02:03:08    来源: [ 观点网 ]

先培育,等成熟之后再通过上市方式形成稳定的现金流,这或是未来多数企业运营养老地产的一种模式,而目前来看中海或许也会选择此路径。

  观点网 继万科、绿城、保利、远洋、花样年纷纷介入养老地产后,五一期间,中海集团位于西安的养老项目也正式对外试营业。

  值得一提的是,此次西安的养老项目并不是由中海集团旗下主要的地产平台中海地产操作,而是由集团旗下的中海投资操作。

  查阅中海投资官网资料发现,中海投资目前运营的地产项目并不多,且多为统筹城乡项目。

  对于此次中海集团选择将养老业务线放在中海投资这一未上市平台中,相关分析认为,养老地产属于新兴产业,存在开发经验不足,项目开发周期长、资金沉淀大等诸多不确定因素,而以中海投资这个平台去操作,可以使得在包括拿地、项目开发、融资等方面更具灵活性。

  同时,还可避免养老地产这一新业务在开发过程中面临的不利因素,对旗下上市平台财务数据造成影响。

  养老尝新

  资料显示,中海集团西安的养老项目名为亲颐·玺悦,项目占地面积21.85亩,建筑面积32594平米,项目包括1栋公寓、4栋洋房共计388间房。

  该项目于2013年重阳节正式亮相,而今年五一期间正式对外营业。

  据中海投资方面介绍,该项目采取"只租不售"、"全国一卡通"的经营模式。

  对于只租不售模式,地产评论人林晓华指出,只租不售模式主要是从投资回报率来考虑,"养老项目由于地价成本低,如果卖出项目要缴纳的增值税比较高"。

  虽然是首次尝试养老地产,但已在思考长远的投资回报率问题,或也不难看出中海集团已有长远发展养老地产的计划。

  据了解,为发展养老地产业务,2013年4月,中海集团下属中海投资成立了深圳中海亲颐现代养老服务有限公司,专业负责拓展养老地产项目,但目前仅有玺悦一个养老地产项目。

  对于中海投资发展养老项目,林晓华表示,虽然在调控背景下养老地产被认为是市场的趋势所在,但目前市场运营成熟的养老项目并不多,可供借鉴经验少,因此中海投资还仅处于尝试阶段。

  林晓华同时表示,发展养老地产有三个先决条件,其一需有获取大宗土地的溢价能力,二事专业的运作团队,三是成本控制能力要很强。

  但中海投资目前仅有施工成本比较低这一优势,在拿地溢价成本、管理团队等方面还需要很长一段时间的培育。

  另据了解,随着我国正经历人口快速老龄化导致的从年轻社会到老龄社会的急剧转变,目前包括万科、绿城、保利、远洋等企业已均涉足养老地产。

  目前来看,居家养老和以房养老是目前国内主要方式,其中与保险相结合的以房养老模式处于政府积极探索方向。

  而就养老地产的商业运营模式,国信证券最新的一份研究报告指出,房企进军养老产业的最佳模式应是"平台开发建设(前端)借力长线资金实现快速变现,在后端--轻资产的大健康养老服务领域持续发力和延伸"。

  至于未来的盈利模式,相关分析认为,养老地产的地价比较低,所以投资回报率也比较低,适合长期运营,通过孵化到一定时期后,待养项目保持好的一个回报率,即5%-6%时,选择打包上市比较合适。

  孵化模式

  先培育,等成熟之后再通过上市方式形成稳定的现金流,这或是未来多数企业运营养老地产的一种模式,而目前来看中海或许也会选择此路径。

  从中海集团目前的架构来看,旗下有三大业务平台,即中海地产、中建国际、中海投资。其中,地产业务平台除最为成熟的中海地产外,还有中海地产旗下的中海宏洋以及中建国际,同时还有独立于中海地产外的中建地产。

  从区域和业务划分看,中海地产主攻一二线的中高端住宅,中建国际专攻保障房业务,中海宏洋与中建地产双方则均主营三四线城市。

  根据中海投资官网资料显示,中海投资主要负责中海集团旗下的投资性物业,目前中海投资成功开发的项目并不多,除此西安的养老项目外,还包括重庆黎香湖、淄博文昌湖、华山太华湖、成都龙泉驿等处于规划中的统筹城乡项目。

  对于中海集团将养老地产业务线放到中海投资这一平台,相关分析认为,这或仅是中海集团发展养老地产前期的一些考虑。

  长期来看或也不排除学习华润的母公司孵化模式,即先期由集团来购买和管理土地和项目,等到项目成熟时再按市场价格注入上市公司。

  分析还指出,目前中建集团的养老业务还处于尝试性阶段,还存在诸多不确定性因素,而用投资性平台中海投资去操作不管是在拿地,还是项目具体的操作上都更具灵活性。

  同时,在整合加速背景下,中建系的主要地产平台是中海地产,而目前中海地产在各港股公司中期利润率表现一直靠前,若在养老业务并不成熟情况下,通过中海地产平台去发展该等投资性物业,一定程度上会拉低中海地产的利润率,其股价表现或也会受影响。

  据悉,多年来华润置地的发展就得益于母公司孵化模式,成功实现了华润在主营行业的迅速扩张,及股东、上市公司利益的共同最大化。


(发稿:陈业    审校:武瑾莹)
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