北辰实业销售不畅 发25亿公司债解资金压力
作者: 见习编辑 杨泽伟     时间: 2013-11-21 02:33:40    来源: [ 观点网 ]

也许25亿元在资本金融市场只是一个小数字，但对于北辰实业来说，这却几乎占据了去年销售收入57亿元的半壁江山。

　　观点网 见习编辑 杨泽伟 房企似乎永远是最差钱的，而当下的北辰实业尤其如此。

　　11月15日，北辰实业股东会审议通过发行不超过 25亿元的公司债券的议案。

　　公告称，本次公司债券期限不超过10年，可以为单一期限品种，也可以是多种期限的混合品种。具体期限构成和各期限品种的发行规模根据发行时的市场情况确定。

　　另外，本次发行公司债券的募集资金拟用于偿还本公司债务、补充本公司流动资金，优化本公司债务结构，以满足本公司中长期资金需求。

　　也许25亿元在资本金融市场只是一个小数字，但对于北辰实业来说，这却几乎占据了去年销售收入57亿元的半壁江山；同时，也超过北辰实业今年上半年20.5亿元销售业绩。

　　事实上，通观各券商自2011年起各季度对北辰的调研可以发现，北辰实业的期末净负债率一直维持在80% 以上的水平。在高资金杠杆水平下，数家券商多次对其作出“审慎推荐”的评级。

　　天相投顾对北辰实业的研报显示，今年上半年，北辰期末资产负债率67.43%，剔除预收账款后的真实资产负债率为54.08%，同比提高1.35个百分点，长期资金压力加大；期末账面货币资金50.16亿元，同比增长71.38%,货币资金/（短期借款+一年内到期的非流动负债）“为0.93倍，同比下降0.56，短期资金压力加大。

　　除此之外，北辰共花6年时间才付完北辰三角洲土地款，此地块虽名为分段开发，但也不免令外界对其资金状况产生疑虑。北辰实业今年第三季度报披露，于报告期内，为取得长沙北辰三角洲项目剩余用地，于今年5月支付了约1.36亿元。

　　至此，北辰才全部缴纳完毕长沙北辰三角洲项目的土地价款。

　　但对于北京所剩项目已为数不多、业绩贡献也寥寥无几的北辰来说，长沙三角洲项目无疑是决定其成败的关键。

　　今年上半年，在北辰20.5亿元销售额中，中金公司估计长沙北辰三角洲项目签约额约9亿元，这几乎占据该公司整个销售收入的一半。

　　该业内继续表示，北辰三角洲项目所推的三期楼盘中，自2011年起，首期近40万平方米住宅有95%的已经售罄。

　　但从2012年推出的二期则“乏善可陈”，预计销售回款比较困难。该业内认为，这期楼盘虽占据整个北辰三角洲最好的邻江地块，但它的户型不大不小，对不上本地的富豪的消费习惯。

　　而第三期作为写字楼，前期虽然投入了不少资金，但也才开始入市，销售情况还有待于观察。

　　有长沙媒体称，北辰三角洲比较担忧的是它的商业运营。北辰滨江的商业定位是高端商业，但那个位置比较尴尬，多开十分钟车就到五一广场了，北辰的商业主要的购买力还是周边的业主和上班族。而且，2014年就要开业了，但其招商却还比较滞后。



（审校：劳蓉蓉）
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