观点网讯:德银12月5日发布研究报告,表示绿城财务状况大大改善,主要原因为九龙仓注资以及与融创中国组成合营。
德银指,绿城过去高负债比率限制了增长前景,经过业务策略调整后,目前绿城已返回正轨,预期可2011至2013年录得37%的盈利复合增长率,较行业平均水平高。
该行表示,虽然绿城股价年初至今上涨2.67倍,但市值依旧不高,重申"买入"评级,目标价16.55港元不变。
德银续称,绿城未来几年每股资产净值增长11%至44%。估值方面,目标价较预期每股资产净值25.46港元折让35%,2012及2013年预测市盈率7倍及6倍。
据了解,绿城首席财务长冯征11月26日表示,虽然有了和九仓、融创的合作,今年10月也完成了全年400亿元的销售任务。绿城的负债率现在已经改变了很多,但在谈的项目还是会卖掉,然后用资金换仓,来买地继续发展。