　　公司主要业务为房地产开发销售、酒店、园林及物业管理，总资产超400亿元。地产业务布局大重庆、江苏、北京、湖南、四川等多省市，正在向一线地产公司迈进。公司近4年营业收入复合增长率为44.5%，利润复合增长率62.1%，销售面积复合增长率26%，销售收入复合增长率45%，远超行业平均发展速度。公司财务指标优异，资金充足，预收款丰富，业绩保障程度高。核心竞争优势明确公司遵循快速周转的开发模式，产品创新能力强，品牌优势明确，作为民营企业决策机制灵活，管理层持股保证了核心管理人才的稳定性，这些核心优势有助于公司在调控的大背景下继续保持高增长。战略明晰，土地储备丰富公司重点发展中西部城市，土地储备建筑面积1588万平米，中西部地区占比达到71.2%。土地成本较低，平均楼面地价1386元。公司今年拿地面积498万平米，正在抓住行业调整的机遇进行扩张。公司有望把握未来中西部城镇化的先机，继续领军西部地产企业。预计今年销售超过160亿元。价值低估，推荐评级我们预测公司12、13、14年每股收益分别为1.21元、1.55元和2元，同比分别增长32%、27%和29%，当前市盈率仅为8.7倍，价值低估，给予公司推荐评级，目标价14.52元，对应12年12倍市盈率。

　　渤海证券-金科股份调研报告：高速发展筑就西部龙头

（审校：杨晓敏）