观点网讯:穆迪8月16日表示,中国海外发展有限公司2012年上半年业绩继续支持其Baa2的发行人及高级无抵押债券评级,上述评级展望依然为稳定。
穆迪副总裁兼高级分析师曾启贤表示:“尽管市场环境充满挑战性,中国海外在今年上半年的营业额增加至252.8亿港元,同比去年增长9.9%,反映了其销售及交付的能力。与此同时,中国海外的毛利率维持于稳定的40.9%水平,与2011年上半年的40.7%水平变化不大。”
据悉,中国海外今年首7个月的签约销售增加至752.6亿港元,同比增幅24.8%,这促使中国海外将其年度销售目标由800亿港元提高到1000亿港元。同时,公司在中国大陆及香港特区收购4幅土地,总代价为100亿港元,与其全年土地开支目标250亿港元一致。
穆迪表示,中国海外今年上半年增加债务,藉以在目前不确定的信用环境下保护其流动性状况,以及提前为短期内的再融资需要作好准备。该公司的现金余额由截至2011年12月31日的192亿港元增加至截至2012年6月30日的266亿港元。占其总资产的13.5%,足以应付其125亿港元的短期债务。
虽然中国海外的总债务由截至2011年12月的426亿港元增加至截至2012年6月的517亿港元,但其净债务对净资本比率仍为26.1%,与截至2011年12月的26.7%大致上一致。此比率对其Baa2评级造成支持。而另一方面,中国海外在今年上半年的EBITDA利息覆盖率维持于逾10倍的强劲水平。