　　广东省佛山市住房和城乡建设管理局于10月11日晚间发布通知，决定暂缓执行于当日中午发布的《关于进一步加强我市房地产市场调控有关问题的通知》。该通知原来表示将从10月12日开始对现有限购政策有所调整。佛山于今年3月18日发布的限购措施与目前实施限购的绝大部分一二线城市一致，原则上对已有1套住房的佛山户籍居民家庭和能够提供在佛山1年以上纳税证明或社会保险缴纳证明的非佛山户籍居民家庭，限购1套住房；对已拥有2套及以上住房的佛山户籍居民家庭和拥有1套及以上住房的非佛山户籍居民家庭、无法提供1年以上在佛山纳税证明或社会保险缴纳证明的非佛山户籍居民家庭，暂停在本行政区域内向其售房。

　　此次原计划的调整则对限购措施有所放宽，对以下四类人群取消限购：

　　——对符合市、区人才引进政策的非本市户籍人员，由佛山市、区人社部门出具人才引进证明，购房时可不受个人所得税证明以及社保证明的限制；

　　——已办理房地产权证超过5年(含)的住房产权转移，不纳入限购范围；

　　——佛山市户籍居民家庭在现行限购政策和住房套数的基础上，允许增购一套7,500元/平方米以下的住房；

　　——佛山市户籍“村改居”家庭，在购买7,500元/平方米以下的新建商品住房时，其拥有的因村改居由集体土地改为国有土地的自建住房，不计入住房套数。

　　我们认为此次放宽若得以执行，以第三类购房群体所受的影响最大。统计显示，今年1-9月，佛山商品住宅的月度成交均价为8,235元/平方米，离此次7,500元/平方米的限价差距并不大，当地中低价位的楼盘有望从本次限购放宽中受益，得到本地新增购买资格的拉动。其次对于产证满五年住房限购的放开也将带动当地二手房市场的活跃。总体上我们认为调整后的佛山版限购政策较9月浙江衢州出台的“宽松版”限购令更具弹性。

　　统计显示，今年前三季度，佛山商品住宅成交面积较去年同期小幅上涨7.1%,基本与全国平均水平相当，好于我们长期跟踪的大部分一二线城市，成交均价较去年同期的7,252元/平方米上升13.6%，涨幅高于全国平均水平。但自今年3月

　　限购令出台以来，当地楼市环比下滑明显，成交量由一季度的月均87.6万平方米下滑到二季度的45.1万平方米和三季度的36.7万平方米。土地市场方面，今年前三季度当地成交面积(按规划建筑面积口径)小幅上升6.7%至1,668万平方米，其中住宅用地下降12.8%至770万平方米；楼面地价同比回落8.6%至1,084元/平方米，其中住宅用地同比上升7.1%至1,930元/平方米；土地出让金同比微降2.5%至180.95亿元，其中住宅用地同比回落6.6%至148.55亿元；整体表现也基本与全国平均水平类似。

　　值得注意的是，随着佛山房地产市场的快速发展，当地每年的卖地收入相当可观，特别是2007年、2009年和2010年三年牛市，当年土地出让金占地方一般预算收入比例均突破100%，分别达110.8%、138.3%和114.1%，显著高于全国同期的51.7%、49.0%和71.7%的平均水平，显示地方财政对卖地收入的高度依赖。而这一比例在今年前8月由于大市的疲弱明显下滑至70.0%，同期的土地成交溢价率也回落至低位，这或许在一定程度上解释了尽管佛山楼市和土地市场表现尚属不温不火，但地方政府却在原有限购令出台不到7个月的情况下未雨绸缪，放宽购房限制的动机。

　　佛山作为广东省继广深两大一线城市后首个实施限购的地级市，其今年以来房地产市场的表现在三四线城市中颇具代表性。地方政府在“全国标准版”限购令落地仅半年多的情况下便急于松动限购政策，反映了当地财政收入和经济发展仍高度依赖于房地产业的现实。而此次放开主要针对中低价新房和满五年的二手房，也在一度程度上规避了在调控成果尚不显著的背景下助长投机投资风气和房地产泡沫的口实。

　　我们相信这种博弈心态在大多数地方政府中都或多或少的存在。但由于目前楼市调控效果尚不显著，特别是房价仍高位盘整，回落并不明显；中央层面近期也反复强调，对现有地产调控特别是限购政策不放松。佛山地方政府在此背景下贸然放宽限购政策，显然不大切合当前的政策和舆论环境，我们相信这次政策调整在出台仅半天后就被紧急叫停也是来自更高层的压力。在楼市和政策博弈不断深化的当下，中央政府显然认识到若对此类政策放宽采取默许的姿态，很有可能引发较强的跟风效应，有更多的二三线地方政府将在年内或者原有限购政策到期后采取类似的动作，这无疑将被市场解读为楼市调控政策明显松动的信号，不利于调控效果的继续深化。应该说此次的佛山事件进一步强化了市场各方对于限购等调控政策中短期不会放松的认识，这也与我们近期的观点完全一致，我们维持对A股房地产板块的中立评级。

　　中银国际：佛山紧急叫停房产限购放宽措施