标普：龙湖面临高端及一线市场风险
作者: 莳炻     时间: 2011-03-27 23:08:50    来源: [ 观点网 ]

标准普尔评级服务授予龙湖地产有限公司拟发行的固定利率优先无担保美元债券“BB”的债务评级。

　　观点网讯：3月25日，标准普尔评级服务授予龙湖地产有限公司拟发行的固定利率优先无担保美元债券“BB”的债务评级。

　　据悉，龙湖地产将把发债净所得用于现有的和新的地产项目，以及满足一般企业用途。

　　标普称，由于结构性后偿风险，拟发行债券的债务评级较发债人信用评级低一级。标普预期未来12个月龙湖地产优先债务与总资产的比率仍将高于投机级债务的关口水平15%。

　　标普还表示，对龙湖地产的评级反映了其快速扩张战略和作为大型开发商的较短历史。此外其还面临来自高端房地产市场和一线城市房地产市场的风险。由于这些市场正面临旨在降低投资需求和房价的政策调控，因此挑战较大。不过标普认为，尽管中国房地产市场前景不确定，但龙湖地产良好的竞争地位和较强的执行能力将会改善其财务表现。

　　另外，标普预期龙湖地产在追求高增长的同时能维持保守的现金和债务管理，创造正面的现金流。同时认为龙湖地产良好的竞争地位和较强的执行能力将帮助提振其销售和利润率，使得其信用比率得以改善。所以标普预计，尽管市场状况不确定，但2011年龙湖地产的销售仍将令人满意。

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