　　在信贷政策日益趋且新政以来房企获得银行授信难度不断增大的情况下，不少分析人士对中天城投获得如此大规模的授信表示不解。"截止今年上半年，中天城投资产负债率高达84.2%，同时公司今年内到期的借款数为7.2亿，尽管考虑到其目前现金较为充足，年内到期借款将不会对现金情况产生较大影响，但目前在资本市场遭遇融资调控的情况下，中天城投过高的资产负债率恐怕会影响未来项目扩张的银行资金获取能力。"华泰联合证券分析师鱼晋华在其最新发表的一份研究报告中表示。

　　资产版图

　　"中天城投作为贵阳房地产市场规模最大、最具有竞争力和创新意识的开发商，通过一系列重组和收购，在贵州处于绝对龙头地位。公司具有较明显的投融资平台优势，同时已具备与国际、国内一流资本合作的潜力和条件，区域竞争优势突出。"国元证券分析师姜绍平则分析认为，两家银行将积极支持中天城投在文化旅游、矿产资源与新能源及房地产开发等板块的项目投建，中天城投将利用省内人文资源、旅游资源和矿产资源，架构"三驾马车"发展战略。

　　截止目前，中天城投合计拥有土地储备约824.6万平米，按每年150万平米的去化速度，足可以保障公司5-6年的发展，另外，中天城投还拥有低价获得的会展城以及4亿吨煤矿、2000万吨锰矿资源，是目前资本市场上比较少见的具有丰富优质资源的房地产公司。

　　就在今年7月中旬，中天城投还拟在贵阳市清镇为三联乳业新建奶业基地，以此置换三联乳业的乌当奶牛场土地及地面建筑物、构筑物及附属设施等资产，上述资产涉及可开发利用面积约7000亩，该项目将被开发成为"旅游、休闲体育、商业和住宅地产"。随后，根据与三联乳业所签订的《协议书》设立全资子公司--中天城投集团乌当房地产开发有限公司，注册资本20000万元人民币，现已完成工商注册。

　　对此，分析人士还认为，该项土地开发区的获取具有一定的不确定性而具有风险。"目前中天城投主要精力集中于中天会展城项目。即无论从开发资金的角度还是人员团队的角度，中天城投在最近两年无暇顾及其余大项目的开发。同时，乌当基地尚处于毛地状态，两年之类不具备二级开发的可能性。出于谨慎的目的，预计2012年乌当项目正式开工，2013年，该项目开始贡献利润，开发周期约7年。"

　　此外，值得注意的是，近期国务院国资委已批复同意，中天城投股东贵阳市国有资产投资管理公司将其持有的公司6215.9017万股股份的持有人变更为贵阳城市发展投资股份有限公司。

　　公开资料显示，贵阳城发经营范围为公路建设等非融性投资，高速公路经营，土地储备开发、基础设施建设，房地产开发经营等。此次变更完成后贵阳城发持有股份将占中天城投总股本的6.80%，为其第二大股东。

　　"对于这样一个在贵阳拥有特殊背景的企业，资源的获取并不是影响中天城投未来发展的因素，市场容量的空间能否支持中天城投保持稳定增长的去化量将成为未来决定其成长性的重要因素，按照全市每年700-800万平米的销售量估算，公司每年150万的销售量所具备的市场占有率已经达到20%左右，未来能否在目前的市场占有率基础上继续保持提升，区域市场空间是否可以继续开拓都将成为考验公司成长持续性的重要因素。"华泰联合证券分析师如是称。