“明确出路，才能抵御未来政策风险”

　　市场调整局面让不少开发商压力倍增，对于他们来说，关键是赶紧明确一条适合自己的企业发展之路，这对于抵抗御未来的政策风险至关重要。

　　万科模式和恒隆模式是恒隆集团有限公司董事长陈启宗推崇的两种房地产企业发展模式。

　　“王石先生拿了地就盖，盖好就卖，尽快地把房子卖出去，这样虽然利润率比较少，但是可以因为出货量大而赚很多钱。”陈启宗如此阐述他心中的万科模式，“万科卖起楼来不管市场好坏，住宅价格高位、低位时都在卖房，土地价格高位、低位时都在买地”。除此之外，万科在房地产发展过程中还有相当完善的制度化运作和先进的操作理念。

　　至于恒隆模式，则是以商业为主的房地产开发方式，这与万科致力于住宅建设的理念正好相反。恒隆模式需要的是长线发展，即租而不卖，虽然短期回报有限，但是从长远来看，这种模式能够在整个房地产市场的发展过程中不断享受到升值的好处。“恒隆集团的物业回报率现在已经达到了20%，目前还没有哪个行业的收益回报可以接近这个数字。”

　　一家房地产企业是否可以两种模式兼有吗？这在陈启宗看来并不可行，因为“制度不一样，思维也不一样，做的方法也不一样。”他用体育运动来举例说明：“我如果和姚明打篮球的话，我肯定输定了，但是姚明跟我打乒乓球就可能不是我的对手，所以我们需要专注某一个行业，并且不断开拓发展。”

　　大讨论

　　与其拼命想方法找钱不如静下来思考调整

　　对话嘉宾

　　永安信(北京)资产管理有限公司董事长乔志杰(以下简称乔)

　　清华大学经济管理学院教授朱武祥(以下简称朱)

　　北京师范大学金融研究中心主任钟伟(以下简称钟)

　　德意志银行董事袁浩(以下简称袁)

　　鑫苑(中国)置业有限公司董事长张勇(以下简称张)

　　乔：走到今天，所有房地产开发商的眼光是关注着金融，原因是2008年房地产行业缺钱。但是它是由于很多变化造成的，比如市场销量的下降、市场变化趋于平稳、信贷紧缩等。

　　钟：目前房地产企业并不是缺钱，市场缺的是人气，也就是销售在急剧下降，这两者之间形成了非常大的反差，导致了2008年开发商面对着至少萎缩了40%-50%的需求。

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