　　行业周数据回顾：48大城市一手房成交套数合计环比下降7.7%，累计同比降幅收窄至14.9%，一手房一线城市继续回暖，深圳环比增长46%。18大城市二手房成交套数合计环比上升0.1%，累计同比下降45.9%，一线二线城市环比回升，其中北京深圳回升显著。13大城市可售住宅去化周期44.1周。全国土地成交额累计同比上升10%，成交面积累计同比下降12%，土地溢价率明显下降。

　　申万跟踪48大城市一手房成交套数合计环比下降7.7%，同比下降9.2%，，累计同比降幅缩窄至14.9%，一线城市回暖明显。本周申万跟踪48大城市一手房合计成交45351套，环比下降7.7%，同比下降9.2%。年初至今累计同比下降14.9%。一线、二线、三线城市分合计成交5666套、29142套、10543套，环比分别上升9.2%、下降7.2%、下降16.0%，市场销售情况出现分化。

　　申万跟踪18大城市二手房成交套数合计环比上升0.1%，同比下降18.6%，累计同比下降45.9%。本周申万跟踪18大城市二手房合计成交11101套，环比上升0.1%，同比下降18.6%，年初至今累计同比下降45.9%。一线、二线、三线城市分别合计成交3178套、6151套，1772套，环比别上升13.6%、下降4.5%、下降4.6%。

　　申万跟踪13大城市住宅可售套数合计环比增长1.3%，去化周期44.1周。本周申万跟踪13大城市住宅可售套数合计729540套，环比增长1.3%，去化周期44.1周，较上周上升1.0周。一线、二线、三线城市住宅售套数合计分别为249286套、373926套、106328套，去化周期分别为39.2周、46.9周、48.4周，较上周分别上升0.9周、上升1.2周、上升1.3周。

　　全国土地溢价率为17.39%，住宅溢价率18.83%，溢价率明显下降。

　　2014年年至今全国土地累计成交10075亿元，同比上升10%，溢价率17.39%，较上周下降0.66个百分点；其中住宅市场为6829亿元，同比上升16%，溢价率18.83%，较上周下降0.21个百分点。2014年至今全国土地累计成交面积同比下降12%，其中住宅市场同比下降7%。2014年至今申万跟踪45大城市住宅土地累计成交面积11139万平方米，成交金额4082亿元，同比分别下降5%、上升29%，楼面地价达到3664元/平米，同比上升35%，平均溢价率20.65%，较上周下降0.54个百分点。

　　投资建议：我们坚持认为政策现明确利好，银行将以实际行动支持居民合理购房需求，政府也将逐步放开除一线城市外的政策，这将促进销售维持底部震荡向上回暖的格局，在销售和政策双回暖以及万科估值国际化启动的带领下，行业将迎来一场中等规模的反弹，建议积极把握。继5月12日央行住房金融服务会议之后，18日人民日报头版提出商业银行滥设房贷门槛应当依法依规被问责处理，我们认为未来以国有银行为代表的各家银行将陆续以实际行动响应央行支持居民合理购房需求，一方面稳定市场预期，一方面促进销售回暖，房地产行业或将迎来销售业绩和行业政策双双回暖，在前期板块底部震荡的情况下，我们认为地产板块将获得较好的投资机会，未来如果利率和资金成本下降，将强化这一机会，建议关注：万科、保利、华夏幸福、阳光城、世联行。

　　申银万国-房地产市场调研及数据周报：销售和政策缓步回暖，坚定看好反弹行情

（审校：刘满桃）