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限购放松将会在二三线城市漫延，北上广深要视其保障房覆盖程度决定从南宁市的情况看，当地房地产库存基本合理。

　　一、事件概述

　　今日，据南方周末消息，住建部一位相关司局的人士向记者确认，自年初以来，部里的定调就是“除北上广深之外，其它城市的限购政策可以自行调节，尤其是库存过大的地方。但不会明确发文。近期北上广深也有市场剧烈调整，部里正在观察研究，但依然不会发文表示限购退出”。

　　二、分析与判断

　　传言基本属实从2013年开始中央便不再出台一刀切政策，将地产调控大权下放至地方政府，主要由于各地市场差异明显，地方政府对所属城市更了解，更具发言权。当前省会和直辖市限购放松仅需在住建部备案，三线以下城市具有更高的自主决定权，无须上报中央。

　　限购放松将会在二三线城市漫延，北上广深要视其保障房覆盖程度决定从南宁市的情况看，当地房地产库存基本合理，去化时间约12个月，其限购适度放松说明中央对政策放松的容忍度很高，地方出台政策的自主权非常大，未来将有更多城市快速跟进。一线城市北上广深因人口净流入，需求基数高，限购短期内不会轻易调整，未来放松与否大概率会同当地住房保障政策的执行力度及效果紧密相关。

　　限购放松短期对成交量刺激明显，中长期影响仍需持续关注

　　南宁限购放松后成交量连续两周环比大幅上涨71%和121%，首周因为五一节日因素导致的低基数，而第二周(即上周)的大幅上涨则不能归咎于基数因素，上周日均成交套数349套，创限购以来新高。5月份日均成交套数同比增长24%，仅次于天津和成都，位列一、二线城市第三位，同时整体开盘销售率也由4月份的四成升至五成。限购放松虽比不上限贷放松更直接，但短期刺激效果明显，中长期影响仍需持续关注。

　　维持行业“推荐”评级，首推振业、天健、中洲、华夏幸福、南国当前房地产行业基本面趋弱，但政策面逐步回暖已经逐步改变了购房者的预期。维持行业“推荐”评级，重点推荐深国资整合概念股深振业、天健集团、中洲控股，险资举牌概念股金融街、金地集团、农产品，以及京津冀主题的华夏幸福、荣盛发展，以及要约收购带来显著套利机会的南国置业，龙头公司万科，保利地产，招商地产。

　　风险提示：

　　流动性紧张；政策放松低于预期；投资、成交等增速下滑失去控制。

　　民生证券-房地产行业：除北上广深外限购可自行调节传言基本属实，限购放松将在二三线城市铺开

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