　　行业周数据回顾：48大城市一手房成交套数合计环比下降8.9%，累计同比下降14.7%，总体环比明显下降，其中三线城市降幅最大，但较上周9.3%的降幅略有收窄。18大城市二手房成交套数合计环比上升6.0%，累计同比下降44.9%。13大城市可售住宅去化周期33.6周。全国土地成交额累计同比上升15%，成交面积累计同比下降10%，土地总体溢价率回升但住宅土地溢价率持续下降。

　　48大城市一手房成交套数合计环比下降8.9%，同比下降30.6%，累计同比下降14.7%。本周申万跟踪48大城市一手房合计成交43193套，环比下降9.9%，同比下降30.6%。年初至今累计同比下降14.7%。

　　一线、二线、三线城市分合计成交5836套、27481套、9876套，环比分别下降8.1%、下降7.8%、下降12.3%，一手房成交总量环比明显下降，其中三线城市降幅最大。

　　申万跟踪18大城市二手房成交套数合计环比上升6.0%，同比下降72.0%，累计同比下降44.9%。本周申万跟踪18大城市二手房合计成交11545套，环比上升6.0%，同比下降72.0%，年初至今累计同比下降44.9%。一线、二线、三线城市分别合计成交3344套、6235套，1966套，环比分别上升4.8%、上升7.1%、上升4.6%。

　　申万跟踪13大城市住宅可售套数合计环比下降0.9%，去化周期33.6周。本周申万跟踪13大城市住宅可售套数合计644354套，环比下降0.9%，去化周期33.6周，较上周下降0.1周。一线、二线、三线城市住宅售套数合计分别为226793套、327976套、89585套，去化周期分别为29.9周、36.1周、35.3周，较上周分别上升0.7周、下降0.8周、下降0.3周。

　　全国土地溢价率为16.30%，住宅溢价率17.17%，总体溢价率回升但住宅土地溢价率持续下降。2014年年至今全国土地累计成交6230亿元，同比上升15%，溢价率16.30%，较上周上升0.23个百分点；其中住宅市场为4313亿元，同比上升24%，溢价率17.17%，较上周下降0.23个百分点。2014年至今全国土地累计成交面积同比下降10%，其中住宅市场同比上升2%。2014年至今申万跟踪45大城市住宅土地累计成交面积7844万平方米，成交金额2651亿元，同比分别上升6%、上升33%，楼面地价达到3379元/平米，同比上升25%，平均溢价率18.52%，较上周下降0.65个百分点。

　　行业投资建议：销售目前仍旧疲软，房价调控或将退出，印证了我们一直以来调控渐趋市场化的判断。基本面及股价逐步筑底，但目前仍在左侧，可逐渐配置，但更建议右侧再出手。1)由于按揭贷款利率难以进一步上浮，目前基本面正在逐步筑底，而龙头公司的PB已在1倍左右，股价亦已处于底部。2)短期悲观预期难以证伪，目前仍在底部左侧，可逐渐配置，但更建议右侧再出手。3)销售回升趋势下，建议优选华夏幸福、万科、阳光城、荣盛发展、南国置业等优质公司，并建议关注自贸区土地二次开发的实质性龙头外高桥。

　　申银万国-房地产市场调研及数据周报

（审校：刘满桃）