私有化新世界中国 以退为进谋内地扩张

国务院公布《国家新型城镇化规划》

老胡“涉银”背后 短债长投错配房企风险隐现

因两项目未销售完 嘉凯城拟修改注入资产协议

绿地香港首二月销售8.18亿 平均售价逾1.2万/平

刘銮雄辞任华人置业主席等职务 已就裁决提出上诉

从全国数据来看，前两月销售基本持平，而新开工同比大幅下滑27%。预计伴随3月推盘增多，销售环比会有改善。而新开工等预计也会伴随天气转暖而环比上升；但同比仍偏谨慎，预计全年持平或略有增加。

　　摘要：

　　一手房销量单周环比：本周整体环比升6%，其中一线城市升4%，二线升11%，三线降16%。

　　一手房销量单周与2013年全年周均比：整体降16%，其中一线降33%，二线降6%，三线降43%。

　　一手房销量单周同比：整体同比降26%，其中一线城市降45%，二线降15%，三线降38%。

　　一手房销量2013年累计同比：整体累计同比降18%，其中一线城市降34%，二线降15%，三线降3%。

　　一手房价格：整体成交均价环比升1%，一二三城市升6%、降4%、降2%。整体成交均价同升12%，一二三城市升17%、升7%、升10%。

　　二手房销量：本周环比升7%，同比降76%。

　　库存水平：15典型城市一手房平均可售面积环比降0.2%，同比升14.8%，较2010年4月低点上升78%，较2012年1月高点降1%。

　　去化时间：15个城市新房去化时间14个月。

　　板块估值安全边际：估值处于历史低点。2014年PE主流公司8倍，RNAV折41%。一线5倍，RNAV折44%；二线6倍，RNAV折45%；三线9倍，RNAV折18%；地产+X6倍，RNAV折45%；商业PE10倍，RNAV折47%。

　　从全国数据来看，前两月销售基本持平，而新开工同比大幅下滑27%。预计伴随3月推盘增多，销售环比会有改善。而新开工等预计也会伴随天气转暖而环比上升；但同比仍偏谨慎，预计全年持平或略有增加。

　　从区域布局来看，预计分类调控可推动各地供求格局更加均衡，利好行业中长期发展。

　　维持行业增持评级。新型城镇化、京津冀一体化等是板块短期催化剂。而以刚性兑付与否为分水岭，投资机会主要存在于两端。若刚性兑付持续，看好中小型房企向新兴产业转型带来的主题投资机会(如自贸区、博彩、国企改革、资产注入、社区综合服务、产业促进、触网等)；若刚性兑付打破，龙头房企将迎来估值修复机会。

　　推荐标的：①努力开拓社区综合服务，平台价值凸显的龙头：万科A。②京津冀一体化受益标的：华夏幸福、荣盛发展。③城镇化受益标的：中南建设、金科股份、中天城投。④低估值高弹性龙头：保利地产、招商地产、金地集团、苏宁环球等；⑤国企改革等主题投资机会：深长城、中华企业、华发股份、深振业、北京城建等；⑥新模式、转型公司代表：华侨城A、阳光股份。

　　国泰君安-房地产行业住宅周报第246期：3月推盘增加，销售有所转暖

观点网关于本网站版权事宜的声明:

观点网刊载此文不代表同意其说法或描述，仅为客观提供更多信息用。凡本网注明“来源：观点网”字样的所有文字、图片等稿件，版权均属观点网所有，本网站有部分文章是由网友自由上传，对于此类文章本站仅提供交流平台，不为其版权负责。如对稿件内容有疑议，或您发现本网站上有侵犯您的知识产权的文章，请您速来电020-22375222 或来函ed#guandian.com.cn（发送邮件时请将“#”改为“@”）与观点网联系。