　　进入2014年1月，一线四大城市成交面积74.05万平米，环比降15%，部分二线城市成交面积环比下降18%，继续走弱。与去年一月全国成交水平相比，今年前10个交易日一线城市同比下降27.4%，其中深圳降幅最大，下降47%。其他城市整体成交水平同比下降12%左右。环比来看，上周一线城市下降明显，二线基本持平。分区域来看，珠三角地区成交稳中有升，环渤海和长三角地区则由于北京和上海环比降幅较大，区域整体略有下降。

　　中部地区城市楼市成交继续呈现环比涨跌互现的现象，其他地区城市中，厦门涨幅最大，主要是1月6日之后一批楼盘集中入市。

　　库存情况：推盘萎缩明显，库存高位稳定

　　库存方面，新年伊始全国推盘量与去年四季度相比明显萎缩，在销售水平下滑的情况下整体库存在高位维持稳定状态。从目前资金面的状态来看，银行按揭贷款并没有放松的迹象，部分股份制银行14年全年额度都将处于相对紧张的状态，且去年同期基数较高，一季度整体成交水平大概率出现同比下滑，短期来看房价压力较小。分区域来看，北京库存继续维持低位震荡趋势，推盘情况与成交状态在一月都没有明显的变化；上海库存则保持高位平稳状态，预计未来北京和上海供需保持平稳状态。

　　本周观点

　　14年已经过去10个交易日，市场情绪低迷，按揭利率未见宽松，开发商进入传统的推盘淡季，加之今年春节较早，整个一月份成交恐会受到较大的影响。政策方面，近日国土部与住建部频繁表态，未来一段时间关于房产税征收、土地集约化利用、新型城镇化建设等各方面政策细则将会逐步落地，有媒体传国务院也加大了敦促各部门政策着陆的力度。房价方面，中央对于个地方政府相关部门的约见依旧是解决目前房价过快上涨地区矛盾的主要方法。鉴于目前基本面整体偏弱，尽管板块估值较低，我们仍然认为缺乏向上的弹性。

　　本周组合

　　上周地产组合为金地集团、新湖中宝、阳光城、泰禾集团和世联地产。

　　本周保持不变。

　　风险提示

　　流动性以及整体市场情绪对于销售的影响。

　　广发证券-房地产行业：推盘萎缩，成交低迷

（审校：刘满桃）